木曜日、JPモルガンはバーリントン・ストアーズ（NYSE: BURL）の目標株価を346ドルから354ドルに引き上げ、オーバーウェイトのレーティングを維持した。バーリントンの第2四半期決算が市場予想を上回ったことを受けての調整だ。
ベッド・バス＆ビヨンド（BBBY）のリース関連費用を除いた調整後の1株当たり利益（EPS）は1.24ドル。この数字は、アナリスト予想平均の0.96ドルを約30％上回った。
バーリントンの業績を後押ししたのは、既存店売上高が5％増加したことで、会社予想の4％、コンセンサス予想の2.4％をともに上回った。売上総利益率も前年同期比で改善し、110ベーシスポイント増の42.8%となり、コンセンサス予想の42.5%を上回った。
さらに、調整後の販売費および一般管理費（販管費）は前年比で60bpのレバレッジを達成し、その結果、34.8%と予想の35.4%を下回った。これらの要因により、調整後EBITマージンは160bp拡大し4.7%となり、アナリスト予想の3.9%を上回った。
バーリントンの勢いは、他のオフプライス小売業と比較して際立っており、第1四半期から2年間の積み上げベースで前四半期比300ベーシス・ポイントの加速となった。これは、ロス・ストアーズやTJXカンパニーの2年間の既存店売上高が前四半期比で加速したのと同様の傾向である。これとは対照的に、メイシーズ、コールズ、ディラーズなどの百貨店は既存店売上高が減少した。
今後の見通しとして、バーリントンの経営陣は2024年通期の調整後EPSガイダンスをBBBYのリース費用を除いて7.66ドルから7.96ドルに上方修正した。この予想は、既存店売上高が2～3％、総売上高が9～10％の伸びを見込んでおり、従来の7.35～7.75ドルのレンジを上回るものである。
また、継続的なサプライチェーンの生産性と商品マージンの恩恵を反映し、調整後EBITマージンは50～70bpの拡大を見込んでいる。
第3四半期の調整後EPSは1.45～1.55ドルを予想しており、これはアナリスト予想の1.37ドルを上回る。このガイダンスは、既存店売上高が横ばいから2%増、調整後EBITマージンが60-80bp拡大し、中間値で5.5%になることを前提としている。
同社はまた、継続的なアウトパフォームの可能性を示唆しており、経営陣は「基本的な売上トレンドがより強ければ追撃する」用意があると述べ、さらなる上乗せと引き上げの機会を示唆している。
最後に、第4四半期のEPSは3.55～3.75ドルと予想されており、これはストリート予想の4.02ドルを下回っている。しかし、既存店売上高の伸びは横ばいから2％程度となる見込みで、前年同期比もより良好なため、第4四半期の既存店売上高には5％の上振れ余地があるようだ。
その他の最近のニュースでは、バーリントン・ストアが、主に新規出店と既存店売上高5%増により、第2四半期の総売上高が13%増加したと発表した。また、売上総利益率の上昇とサプライチェーンの効率化により、営業利益率は160ベーシスポイント拡大した。
これらの好業績を踏まえ、バーリントン・ストアは通期ガイダンスを上方修正し、今年度は100店舗の新規出店を計画している。
2024年度通期のガイダンスには、既存店売上高2％から3％増、総売上高9％から10％増が含まれている。調整後EBITマージンは50～70bp増加し、調整後1株当たり利益は7.66～7.96ドルとなる見込み。ただし、海上運賃の上昇により、商品マージンにマイナスの影響を与える可能性があるため、いくつかの課題を予想している。
マイケル・オサリバン最高経営責任者（CEO）は、米国市場での事業拡大に注力していることを強調し、クリスティン・ウルフ最高財務責任者（CFO）は、賃上げを吸収し、物流センターでは競争力のある賃金が維持されていることを指摘した。潜在的な逆風にもかかわらず、バーリントン・ストアは、流通網の近代化と国内成長への注力を維持している。
InvestingProの洞察
JPMorganによる前向きな見通しと並んで、Burlington Stores (NYSE: BURL)は魅力的な財務指標とアナリストのセンチメントの融合を示している。InvestingProのデータによると、時価総額は169.3億ドルと堅調で、同社の市場での存在感を反映している。PERは44.7倍と比較的高いものの、2025年第1四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERは40.55倍と、より良好な水準にあり、短期的な収益成長との整合性が示唆されている。PEGレシオは0.77で、同社の収益成長率を考慮すると魅力的な投資であることを示唆している。
同社の収益成長は引き続き好調で、2025年第1四半期時点の過去12カ月間で11.74%増、売上総利益率は42.84%と堅調で、記事で報告されている売上総利益率とほぼ一致している。特筆すべきは、Burlington Storesは過去1年間で73.56%のトータル・プライス・リターンと高いリターンを実現しており、この銘柄の素晴らしいパフォーマンスを際立たせています。
バーリントン・ストアーズに対するInvestingProのヒントは、アナリストによるポジティブな修正を強調するもので、8人のアナリストが来期の業績を上方修正しています。これは、バーリントンの経営陣が通期ガイダンスを上方修正したという記事の内容と一致しています。さらに、同小売企業は、目先の利益成長率に比して低いPERで取引されていることが評価されており、バリュー志向の投資家が興味を持ちそうな一面もある。
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