金曜日、モルガン・スタンレーはダラー・ゼネラル（NYSE：DG）のスタンスを調整し、株価をオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げ、目標株価も前回の170.00ドルから100.00ドルに大幅に引き下げた。レーティングの変更は、ダラー・ゼネラルが経費を梃入れするために必要な既存店売上高の伸びを達成する上で直面している課題に根ざしている。
モルガン・スタンレーのアナリストは、ダラー・ゼネラルが経費をうまく活用するためには、既存店売上高（コンプ）で約3％を達成する必要があると指摘した。しかし、ダラー・ゼネラルがこれを達成できるかは、主に2つの要因から不透明である。
1つ目は、アマゾンやウォルマートといった競合他社が大きなシェアを獲得しているため、市場シェアを獲得することが難しく、他社に残されたチャンスは限られている。2つ目の問題は食品インフレで、ダラー・ゼネラルの売上の約80％が消耗品であることを考えると、これは大きな要因である。
市場シェア拡大の可能性はあるものの、アナリストは、ダラー・ゼネラルのコンプを3％のしきい値まで押し上げる可能性は低いと見ている。市場シェアの拡大はプロモーションによるものと予想されるが、これは持続可能な戦略ではないかもしれない。さらに、食品小売を取り巻く環境は競争が激化しており、販促活動が活発化し、一部のサプライヤーは価格を引き下げている。
ダラー・ジェネラルの2024年第1四半期の業績は、コンプスが約2.4%であったことから、アナリストは当初、同社には年間を通じて成長を維持できるだけの勢いがあると見ていた。
しかし、現在の評価は見通しの変更を反映しており、予想される追い風が小売業者の課題を克服するには十分でない可能性を示している。
その他の最近のニュースでは、ダラー・ゼネラル・コーポレーションが2024年第2四半期の売上高を4.2％増の102億ドル、既存店売上高を0.5％増と小幅ながら増加させたと発表した。
しかし、同社は業績に対する懸念を表明し、売上高が軟調なのはインフレや雇用不安など、主要顧客の財政的圧力によるものだとしている。ダラー・ゼネラルは、その対応の一環として、トラフィックと売上を促進するためにマークダウン投資を強化する予定である。
売上は増加したものの、マークダウン、在庫毀損、消耗品への販売シフトにより、売上総利益率は低下した。人件費、減価償却費、入居費、水道光熱費が販管費の増加を牽引した。しかし、同社は長期的な株主価値を重視しており、事業の進展に自信を持っている。
今後、ダラー・ゼネラルは売上高の伸び、既存店売上高の伸び、値下げ投資の継続を見込んでいる。ダラー・ゼネラルは、自社のビジネスモデルは回復力があり、基本に立ち返った計画の実行に全力を注いでいると考えている。
ダラー・ゼネラルは、キャッシュフローを生み出し、長期的に事業に投資する能力に自信を持っている。これらは、同社の業績と戦略的方向性についての最近の進展である。
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