金曜日、TD Cowen社はKohl's (NYSE:KSS) のスタンスを調整し、株価をBuyからHoldに格下げし、目標株価を25ドルから21ドルに引き下げた。
この変更は、同社が商品構成の約70％を占める中核のアパレルとフットウェア部門で継続的な困難に直面していることによる。同アナリストは、既存店売上高が過去10四半期マイナスで推移していることが、格下げに大きく影響していると指摘した。
Kohl'sは、新しいカテゴリーや浸透していないカテゴリーにイニシアティブを導入することで、こうした課題を乗り切ろうとしてきた。しかし、同社が最近指針を引き上げたのは、主にクレジットカード収入に起因するもので、コンプガイドラインは引き下げられた。
アナリストは、利益10倍というバリュエーションは公正に見えると指摘し、持続可能な成長がより明確になるまで株価はレンジ相場となる可能性を示唆した。
同社の主力カテゴリーであるアパレルとフットウェア（構成比68％）は、引き続き逆風に直面している。中間所得層の消費圧力も続いており、今年下半期の買い物カゴのサイズや販促活動に影響を与える可能性がある。これらの要因は今後もコールズの業績に影響を与え続けると予想される。
Kohl'sの経営陣は、これらの困難なカテゴリーを精査しており、解決には時間がかかる可能性を示唆している。このような問題があるにもかかわらず、アナリストはコールズCEOの積極的なアプローチを評価した。
この戦略により、最終的には、特に同社の商品構成の10％以下と推定されるジュニアカテゴリーにおいて、よりトレンドに合った商品を提供することができるだろう。
その他の最近のニュースでは、コールズ・コーポレーションは、売上高が減少しているにもかかわらず、2024年第2四半期の利益が13％増加したと発表した。同社は、効果的な在庫管理とコスト管理により、第2四半期の決算報告で利益予想を上回った。しかし、既存店売上高は5.1％減と、予想よりも急減した。
こうした状況を受け、ベアードはコールズ株の見通しを修正し、アウトパフォームのレーティングを維持したまま、目標株価を27ドルから25ドルに引き下げた。一方、JPモルガンはコールズ株をニュートラルからアンダーウエイトに格下げし、目標株価を19ドルに設定した。
厳しい小売環境にもかかわらず、コールズの経営陣は、消費者金融保護局の裁定による潜在的な影響を除き、2024年の通期業績ガイダンスを上方修正した。また、2024年通期のEPS見通しを1.75～2.25ドルに修正し、従来の1.25～1.85ドルを上回った。
さらに、販売費および一般管理費の2％から3％の削減と、前年比40-50ベーシス・ポイントの売上総利益率の拡大を見込んでいる。
最後に、コールズは顧客体験を向上させるため、ベビーザらスとの提携や主要成長分野の拡大など、マーケティング戦略を適応させている。
インフレと高金利という逆風に直面しているにもかかわらず、同社はこれらの戦略的イニシアチブを原動力とする長期的成功を楽観視している。
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