カナコード・ジェニュイティは、ULTA Salon (NASDAQ: ULTA)のアウトルックを調整し、目標株価を前回の500ドルから442ドルに引き下げる一方、同社株の買い評価を維持した。
この調整は、ULTAが最近発表した決算報告を受けたもので、売上高は0.9％増と小幅な伸びとなり、同社が予想した3.4％増、そして市場全体が予想した3.3％増には届かなかった。既存店売上高は1.2％減で、予想の1.2％増とは対照的だった。
同社のEBITマージンは13.1%で、市場予想の13.0%をわずかに上回った。にもかかわらず、売上高が予想を下回ったため、調整後のEPSは5.30ドルとなり、カナコード・ジェニュイティの予想5.50ドル、コンセンサス5.47ドルには届かなかった。
経営陣は、この業績不振の原因を、美容需要の正常化、競争の激化、企業資源計画（ERP）システム導入の課題、販促活動が予想ほど売上を伸ばせなかったことなど、いくつかの要因に求めている。
カナコード・ジェニュイティによると、特にセフォラの大規模な店舗展開による競争の激化と、消費者需要の正常化が予想以上に早かったことが、アルタの業績悪化の大きな要因となっている。同社は、セフォラが2021年から2024年末の予測までに1,000以上の販売拠点を増やし、ブランドがオンライン販売でアマゾンを利用する傾向が強まっていると指摘している。
このようなハードルにもかかわらず、アルタはその多様な製品群と、セフォラが最大店舗数に近づくにつれて競争圧力が緩和される可能性から、長期的な成功のために十分なポジションを維持していると同社は考えている。
現在の業績低迷と下半期も既存店売上高がマイナスになるとの見通しを踏まえ、カナコード・ジェニュイティは目標株価を修正した。
Ulta Beauty Inc.の2024年度第2四半期の純売上高は、0.9％増の26億ドルとわずかながら増加した。しかし、既存店売上高は1.2％減少した。
競争の激しい市場と大規模なERP改革によるオペレーションの混乱の中、アルタビューティは当四半期中に17店舗を新規オープンし、好調な業績を示した。
アナリストの評価では、レイモンド・ジェームズは最近、ULTA Salonの株価を「ストロング・バイ」から「アウトパフォーム」に格下げし、目標株価も前回の500ドルから450ドルに引き下げた。
レイモンド・ジェームズは、8月の既存店売上高の改善と、セフォラのコールズ店での展開や基幹業務システムの切り替えなど、完了した重要な取り組みに注目した。
レイモンド・ジェームズはまた、ULTAのロイヤリティ・プログラムの成長にも注目しており、第2四半期には前年同期比5％の増加を記録した。21デイズ・オブ・ビューティ」のような販促イベントが効果的に店舗への来店を促進すれば、ULTAはこの予測を上回る可能性がある。
インベスティングプロの洞察
ULTAサロンは、激しい競争と変化する消費者需要を特徴とする時期を乗り切っており、InvestingProの洞察によると、財務見通しはまちまちである。このような状況にもかかわらず、ULTAの経営陣は積極的に自社株買いを行っている。さらに、ULTAの堅実な財務状況は、短期債務を流動資産でカバーする能力によって強調されており、中程度の負債水準で運営されているため、不確実な時代にもある程度の安定性を提供する可能性がある。
InvestingProのデータによると、ULTAの時価総額は175.4億ドル、PERは14.36倍、株価純資産倍率は7.62倍で、株価は簿価に比べて割高で取引されている。過去12ヶ月間の売上成長率は7.64％で、緩やかではあるが着実な成長を反映している。しかし、株価は過去6ヶ月間に-32.99％のトータルリターンと大幅な下降を経験していることは注目に値する。
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