金曜日、Telsey Advisory GroupはULTA Salon (NASDAQ: ULTA)の目標株価を前回の500ドルから450ドルに調整し、アウトパフォームのレーティングを維持した。ULTAサロンの第2四半期業績は、既存店売上高が2020年第4四半期以来の減少となった。
この減少は、消費者行動の変化、競争の激化、新たな統合基幹業務システム（ERP）導入による店舗在庫配分の混乱、マクロ経済の継続的な課題など、いくつかの要因に起因している。
ULTAサロンの収益が予想を下回ったのは、パンデミック（世界的大流行）の発生以来初めてのことです。前年に比べシュリンク率は改善したものの、商品マージンの低下と固定費のデレバレッジに直面した。
こうした課題を受け、ULTA Salonの経営陣は2024年通期のガイダンスを2期連続で修正したが、これは経済の不確実性が続く中、慎重かつ適切な判断であるとTelseyは考えている。
美容部門は過去2年間で流通点が大幅に増加し、競争が激化している。それにもかかわらず、Telseyは美容業界を基本的に力強い成長カテゴリーと見続けている。
ULTAの店舗ポートフォリオ、強固なインフラ、オムニチャネル機能、強力なロイヤルティプログラムは、競争上の優位性であると見ている。また、戦略的なブランド・パートナーシップや、マス・プレステージ両セグメントに対応する多様な商品展開も、回復力のある市場における強みとして注目されている。
新しい目標株価450ドルは、Telseyの2年先一株利益予想26.99ドルの16.7倍の予想利益倍率に基づいている。このバリュエーションは、直近の利益倍率13.8倍からの低下を反映しており、5年間の平均NTM倍率21.5倍を下回っている。
今回の業績未達と調整ガイダンスにもかかわらず、Telseyのアウトパフォーム評価はULTA Salonの株価パフォーマンスに前向きな見通しを示している。
他の最近のニュースでは、Ulta Beauty Inc.は第2四半期の純売上高が0.9%増の26億ドルに達し、小幅な増加を報告した。しかし、既存店売上高は1.2％減少した。
カナコード・ジェニュイティとレイモンド・ジェームズはアルタに対する見通しを調整し、カナコード・ジェニュイティは目標株価を前回の500ドルから442ドルに引き下げて「買い」を継続、レイモンド・ジェームズは同銘柄を「ストロング・バイ」から「アウトパフォーム」に格下げし、目標株価を前回の500ドルから450ドルに引き下げた。
これらの調整は、予想を下回る売上高と5.30ドルの調整後EPSを明らかにしたアルタの最近の決算報告を受けてのもの。業績不振の原因として、美容需要の正常化、競争の激化、ERPシステム導入の課題、効果的でない販促活動などが挙げられている。
このような課題にもかかわらず、両社は、アルタが多様な商品を提供し、競争圧力が緩和される可能性があることから、長期的な成功に向けて好位置につけていると考えている。競争の激しい市場と経営上の混乱がある中、アルタビューティは当四半期中に17店舗を新規オープンし、好調な業績を示した。
インベスティング・プロの洞察
Telsey Advisory GroupがULTA Salonの可能性を再評価する中、InvestingProの最新データとヒントは、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスについてより深い視点を提供しています。時価総額175.4億ドル、株価収益率(PER)14.36のULTA Salonは、競争の激しい美容セクターの展望を切り開いている。同社のPERは、2025年第1四半期時点の過去12ヶ月間で13.95と若干調整されているが、近い将来の収益成長を考慮すると依然として高く、PEGレシオ3.29は将来の成長に対するプレミアムを示している。
売上高の伸びは、2025年第1四半期時点の直近12ヶ月間で7.64%増と引き続きプラスであり、ULTAの厳しい市場での拡大能力を裏付けている。一方、売上総利益率は42.74%と健全で、効率的な運営を反映している。インベスティング・プロのヒントは、ULTAサロンが中程度の負債で運営されており、流動資産が短期債務を上回っていることを強調し、堅実な財務基盤を示唆している。
しかし、投資家の懸念と市場のボラティリティを反映し、株価は過去6ヶ月で32.99％の大幅下落を経験している。にもかかわらず、アナリストは同社が今年も黒字を維持すると予測しており、ULTAは過去10年間で高いリターンを示している。経営陣が積極的に自社株買いを行っていることも注目に値するが、これは企業価値に対する自信の表れである。ULTAの将来性をさらに掘り下げたい投資家のために、同社の株価パフォーマンスと潜在的な投資機会についてさらなるガイダンスを提供できる、インベスティング・プロのヒントが10件追加されています。
ULTAサロンのより包括的な分析とさらなる洞察については、InvestingProの詳細なヒントをご覧ください： https://www.investing.com/pro/ULTA。
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