火曜日、ゴールドマン・サックスはオートデスク（NASDAQ:ADSK）株のスタンスを調整し、同社株を「売り」から「中立」に引き上げ、目標株価を225ドルから295ドルに引き上げた。同社のアナリストは、オートデスクの最近の業績と将来の見通しによる視点の転換を挙げている。
オートデスクの株価は、2021年1月21日に売りのレーティングを開始して以来、ナスダックの29％上昇に対し16％下落し、より広い市場に遅れをとっている。しかしアナリストは、オートデスクの2025会計年度第2四半期決算がコンセンサス予想を上回ったことを指摘。
売上高は2%増、営業利益率は100ベーシスポイント改善し37%、1株当たり利益は2.15ドル、フリーキャッシュフローは2億300万ドルとなった。2025年度第3四半期および通期のガイダンスが11%の増収を見込んでいることも、評価変更の一因となった。
同アナリストは、オートデスクが為替と新取引モデルの影響を除いた2026会計年度の営業利益率目標38～40%を前倒しで達成する見込みであると指摘。2026会計年度末までにフリーキャッシュフローの年間請求額への移行が完了することも、ポジティブな展開として強調された。
オートデスクのバリュエーションは、アルテア・エンジニアリングやベントレー・システムズといった設計業界の同業他社と比較した場合、財務内容が類似しているにもかかわらず、より魅力的に見える。
オートデスクは、同業他社の平均がそれぞれ11倍と45倍であるのに対し、2025年暦年の推定企業価値対売上高比率が約8倍、企業価値対フリーキャッシュフロー比率が約28倍と、割安な水準で取引されている。
ポジティブな見通しを裏付ける長期的な要因としては、オーストラリアと北米での導入の成功が示すように、トランザクションモデルの展開に伴うリスクが最小であること、オートデスクの製品群における本質的な役割と価値志向のアプローチから、価格決定力が継続する可能性があることなどが挙げられる。
その他の最近のニュースとして、オートデスクは大幅な財務成長を報告しており、2025 会計年度第 2 四半期の売上高は前年同期比 12%増の 15 億 500 万ドルとなりました。同社の非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）は2.15ドルと報告され、予想を上回った。
オートデスクは北米で顧客直接課金取引モデルの導入に成功し、このモデルを西欧と日本にも拡大する計画である。これにより、オートデスクは2025年通年の売上成長率ガイダンスを約11%に引き上げた。
オッペンハイマー、スティーフェル、ローゼンブラット、BMOキャピタルマーケッツ、みずほなど複数のアナリスト会社は、オートデスクに対するポジティブな見通しを維持し、目標株価を引き上げている。しかし、みずほは中立のレーティングを維持し、潜在的なマクロ経済の逆風に注意を促している。
オートデスクの多様なポートフォリオとサブスクリプションモデルは回復力を示しており、同社は2025年会計年度に非GAAPベースの営業利益率目標である38%～40%を予定より1年前倒しで達成する見込みだ。また、直接収入も21％増加し、現在では総収入の40％を占めている。以上がオートデスクの最近の動向である。
InvestingProの洞察
ゴールドマン・サックスがオートデスクに対する見通しを修正する中、投資家はInvestingProの最新データと洞察を参考に、同社の財務の健全性と市場での地位をさらに理解することができる。オートデスクは現在、ソフトウェア業界での大きな存在感を反映し、556.9億ドルの強固な時価総額を誇っている。同社は印象的な売上総利益率で運営されており、直近では2025年第2四半期時点の過去12ヶ月間で91.92%となっており、効率的なコスト管理と強力な競争力を示している。PERは52.52倍、株価純資産倍率は22.51倍と、高いバリュエーション倍率で取引されているにもかかわらず、オートデスクの最近の業績は投資家の信頼を正当化している。同社は過去12カ月間で11.38%の収益成長を遂げており、健全な拡大を示している。
アナリストが来期の業績を上方修正し、同社の成長軌道を維持する能力に対する楽観を示しているように、オートデスクの戦略的な動きと営業効率は成果を上げている。同社は配当金を支払っていないが、過去3ヶ月間の株価トータルリターンは22.57%と、力強いリターンを示している。これは記事で言及した長期的な要因と一致しており、オートデスクの戦略的イニシアティブと市場でのポジショニングが、投資家にプラスのリターンをもたらし続ける可能性を示唆している。
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