火曜日、シティはオッペイン・ホーム・グループ・インク（603833:CH）の格下げを発表し、レーティングを「買い」から「中立」に調整した。また、目標株価も前回の93.00元から48.00元と大幅に引き下げた。この決定は、オッペインの第2四半期の収益と純利益が予想を下回ったことを受けたものだ。
オッペイン・ホーム・グループの第2四半期の売上高は前年同期比20.9％減の49億6,200万人民元だった。また、帰属純利益は前年同期比21.3％減の7億7,200万人民元となり、シティ予想とコンセンサス予想を下回った。これらの圧倒的な決算の結果、シティはオッペインの2024年から2026年までの業績予想を19～23％引き下げた。
この下方修正は、想定を下回る売上高や、マイナスの営業レバレッジによる営業費用率の上昇など、複数の要因によるものです。アナリスト向け電話会議後、シティは、2024年下半期の業界環境は上半期と比較して改善の兆しが見えないと指摘した。
格下げにもかかわらず、シティはオッペイン・ホーム・グループに「売り」のレーティングを付与することは控えた。この判断の根拠は、2024年5月中旬以降の株価の45%という大幅な下落である。
現在のバリュエーションは、2024年の予想利益の10倍以下であり、比較的需要が低いと考えられる。さらにシティは、2026年までの2年間の予想一株当たり利益の年複利成長率が10%であることを強調している。
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