火曜日、BofA証券はCMEグループ(NASDAQ:CME)の見通しを修正し、株価をニュートラルからアンダーパフォームに格下げし、目標株価を212ドルから177ドルに引き下げた。 同社は、BGCパートナーズ(NASDAQ:BGCP)、Cboeグローバル・マーケッツ(BATS:CBOE)、インターコンチネンタル取引所(NYSE:ICE)との競争激化を、格下げの主な理由として挙げている。
BofA証券によると、CMEグループはこのような競争によ り、市場シェアの低下や価格圧力といった大きな課題に 直面することが予想されるという。同社は、BGCパートナーズのFMX先物取引所の開設が間近に迫っていることを取り上げ、CMEグループが防衛的な動きとして金利先物の価格設定を10％以上引き下げる可能性が高いと予想した。
さらにBofA証券は、Cboeグローバル・マーケッツの インデックス・オプションの取引高が2026年まで年平均 15％の伸びを示すと予想した。同社は、オプションの利用拡大がCMEグループの株式先物の代替となり、同社の市場ポジションに影響を与える可能性を示唆した。
BofA証券はまた、インターコンチネンタル・エクスチェンジがエネ ルギー先物で市場シェアを拡大し続ける可能性を指摘し、その理由 として、同社の優れた成長戦略、イノベーションの実績、商品構成 を挙げた。同社は、これらの要因が近い将来CMEグループが直面する競争圧力に寄与する可能性があると分析している。
目標株価177ドルは、こうした市場力学がCMEグループの 業績に与える影響を反映したものである。
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