水曜日、シティはLi Auto Inc (NASDAQ:LI)の新規レーティングを発表し、電気自動車メーカーの株価をBuyからNeutralに引き下げた。同社はまた、目標株価を21.60ドルに調整し、前回の26.20ドルから引き下げた。
格下げは、Li AutoのLシリーズモデルの老朽化と、バッテリー電気自動車（BEV）競争によるマージン侵食の可能性への懸念によるもの。シティは、これらの要因が華為シリーズやデンザのようなライバルとの競争激化と相まって、2025年までに同社に下振れリスクをもたらす可能性があると分析している。
シティが修正したリー・オートの目標株価は、2025-2027年の純利益の年平均成長率（CAGR）24％を反映した2025E株価収益成長率（PEG）レシオ1.0倍に基づいている。新目標はADRで21.60ドル、H株で83.10香港ドルとなり、旧目標のそれぞれ26.20ドル、100.70香港ドルから引き下げられた。
同業他社と比較すると、リーオートの株価は2025年の株価収益率（PER）20倍で取引されている。このバリュエーションはBYDの13倍、長城汽車（GWM）の12倍、吉利汽車（Geely）の8倍など他の業界プレーヤーよりも高く、李汽車の現在の株価にプレミアムがある可能性を示唆している。
その他の最近のニュースでは、李汽車は業績と市場での存在感を大きく向上させている。同社の2024年第2四半期決算は、売上高が前年同期比11％増の317億人民元に達したことを明らかにした。売上構成比の変化と価格割引により売上総利益率は若干低下したものの、それでも19.5％と予測を上回った。
BofA証券はこの結果を受け、リー・オートの目標株価を30ドルから31ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを維持した。
また、リーオートの非GAAPベースの利益は前四半期比18％増の15億人民元に達したが、これは主に営業費用の削減によるものである。同社の好業績は納車台数にも及び、同四半期の納車台数は10万8,000台を超え、前年同期比で25.5％の伸びを記録した。
今後、李汽車は来年、800ボルトの高電圧純電気自動車を複数投入する予定である。同社は、2024年6月時点で973億人民元の強力なキャッシュポジションを維持しており、年末までに50万台以上の車両を納入することを楽観視している。
こうした最近の動きは、リー・オートの強固な財務健全性と市場での存在感の高まりを裏付けている。
インベスティングプロの洞察
投資家がCitiによるLi Auto Inc (NASDAQ:LI)の格下げを消化する中、InvestingProの最新データは同社の財務の健全性と市場での位置づけをより明確に示している。時価総額200.8億ドル、株価収益率(PER)12.99のLi Autoは、シティの推定2025E PER20倍より保守的に評価されているようだ。同社の2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の約79.66%という堅調な収益成長は、21.61%という大幅な売上総利益率と相まって、競争の激しい自動車業界における同社の好調な業績を強調している。
InvestingProのヒントは、Li Autoがバランスシート上で負債よりも多くの現金を保有していることを強調し、これは財務の安定性の肯定的な指標である。さらに、同社の評価額はフリー・キャッシュ・フロー利回りが高いことを示唆しており、投資家が同社のキャッシュ創出能力から恩恵を受ける可能性があることを示唆している。これらの見識は、特にシティが潜在的な利益率低下と競争激化を懸念していることを考慮すると、極めて重要である。
また、最近の目標株価の調整にもかかわらず、Li Autoの株価が過去1週間で6.74%のトータルリターンを記録していることも注目に値する。リ・オートの見通しについてより深く掘り下げることに関心のある方には、InvestingProがプラットフォームを通じてアクセスできる10以上の洞察を含む、さまざまな追加ヒントを提供している。
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