水曜、シティは中国アコード・メディシンズ（000028:CH）株の格下げを発表し、レーティングを「買い」から「売り」に変更、目標株価を前回の48.00元から20.00元に大幅に引き下げた。同社は、小売薬局の収益成長における課題、マージンの圧迫、中国における最近の医療政策変更の影響など、同社の見通しに影響を与えるいくつかの懸念を挙げている。
投資会社によると、China National Accord Medicinesは事業拡大と内部成長の鈍化に直面しており、そのため小売薬局部門の収益増加が抑えられている。さらに、同社は一貫した政策の逆風と消費者の消費意欲の低下により、売上総利益率（GM）の圧力に見舞われている。
格下げとなったもう一つの要因は、プール制改革の実施によるマイナスの影響である。同社の小売薬局の大部分は中国北部に立地しており、小売薬局における償還政策は著しく厳しく、同社の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
最後に、シティは、China National Accord Medicinesの成長見通しが低調であることから、のれん代の減損リスクが短期的に発生する可能性があるとの懸念を強調しています。このリスクは前述の要因とともに、投資会社による株価の弱気な見通しにつながっている。
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