CFRAは、Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG (LISN:SW) (OTC: LDSVF)の株式評価を従来のホールドから売り推奨に引き下げ、目標株価もCHF11,200からCHF9,500に引き下げました。この格下げは、スイスの高級チョコレートメーカーの成長に関する課題を反映しており、収益力に影響を与える可能性があります。
新しい目標株価は、2024年の予想株価収益率（P/E）が34.7倍となることを示唆しており、Lindtの過去5年間の平均P/E42.6倍と比較して割引されています。
この調整は、同社の成長軌道における予想される障害によって正当化されると見られています。CFRAはまた、Lindtの1株当たり利益（EPS）予想も修正し、2024年の予想をCHF2,920からCHF2,740に、2025年の予想をCHF3,100からCHF2,990に引き下げました。
Lindtは以前、2024年の有機的売上成長率を6-8%と予想し、EBIT（営業利益）マージンを20-40ベーシスポイントの目標範囲の上限を目指すとしていました。
これらの数字は同社の中長期的な目標に沿ったものでした。しかし、CFRAは、特に旅行小売業に大きく依存している直接消費者向けチャネルにおいて、同社の業績を妨げる可能性のある短期的な障害を指摘しています。
CFRAのアナリストは、予想を下回る消費者センチメントの回復が、Lindtの販売量と製品ミックスの成長にマイナスの影響を与える可能性があると懸念を表明しました。2024年上半期には0.9%の増加を記録したものの、下半期を通じてこの勢いを維持できるかどうかについては懐疑的な見方が示されています。
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