2024年2月8日、大手害虫駆除会社Rentokil Initial Plc. (LSE:RTO) (NYSE:RTO)の株式格付けが、Redburn-Atlanticにより「買い」から「中立」に引き下げられました。同社はまた、Rentokilの株価目標を4.20ポンドに調整し、その理由として同社の米国事業における課題を挙げています。
この格下げは、Rentokil Initialの米国における有機的成長が、昨年の懸念事項に続いて大きな改善を見せていないことを受けてのものです。
同社は現在、成長率が1%という統合の混乱期に入ろうとしています。これにより、同社の株式のリスクプロファイルが高まっています。
Redburn-Atlanticの分析によると、Rentokilは統合作業に遅れが生じ、2026年までに米国の有機的成長率が40から100ベーシスポイント（BP）低下する可能性があるとしています。
その結果、同社は米国の有機的成長率が2%を下回り続け、2023年から2026年にかけての利益成長が限定的になると予測しています。これは、期待されるシナジー効果が取引量の減少によって相殺されるためです。
アナリストは、現在の株価が底値に近い倍率を反映しており、Rentokilが直面する今後の課題を示していると指摘しています。言及された倍率は、今後12ヶ月の1株当たり利益（EPS）の16.6倍、3年間のEPS年平均成長率（CAGR）9.5%に対するフリーキャッシュフロー（FCF）利回り4.5%です。
これらの懸念にもかかわらず、RentokilとTerminixの合併の長期的価値については依然として信頼が寄せられています。しかし、この価値を実現するまでの道のりは、当初の予想よりも長く複雑になったと見られており、今後1年間の株式の見通しは厳しいものとなっています。
その他の最近のニュースでは、Rentokilの株式見通しにいくつかの調整がありました。Oppenheimerは、北米での有機的成長の鈍化と予想されるコスト上昇により、2024年通期の予想を下方修正したことを受け、Rentokilの目標株価を従来の35.00ドルから30.00ドルに修正し、アウトパフォーム評価を維持しました。
Rentokilの経営陣は、2024年下半期の北米有機的収益成長率の予想を、従来の3%から1%に下方修正しました。
投資調査会社CFRAは、同社が利益警告を発表したことを受け、Rentokilの株式格付けを「買い」から「保持」に引き下げました。同社はまた、通期のグループ調整後営業利益率予想を15.5%に修正しました。CFRAはRentokilの1株当たり利益予想を修正し、2024年予想を0.23ポンドから0.20ポンドに、2025年予想を0.26ポンドから0.25ポンドに引き下げました。
これらの調整は、最近の買収であるTerminixの統合に関連するリスクと、同社のレバレッジ上昇を考慮したものです。
これらの課題にもかかわらず、CFRAとOppenheimerの両社はRentokilの長期的な成長の可能性を認めています。しかし、現在の事業環境と統合の問題により、Rentokilの戦略計画の実現が遅れる可能性があると指摘しています。
InvestingProの洞察
Rentokil Initial Plc. (LSE:RTO) (NYSE:RTO)の最近の格下げと目標株価の調整を踏まえ、InvestingProのデータとヒントから得られる追加の視点を考慮する価値があります。特筆すべきは、Rentokilが印象的な粗利益率を維持していることで、2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で82.51%という堅調な数字を示しています。これは、有機的成長の課題にもかかわらず、同社の事業運営が効率的であることを示唆しています。
さらに、同社の株価は現在、PER（株価収益率）が23.42倍と低く、近い将来の収益成長を調整するとさらに20.12倍まで下がります。これは、株価が収益潜在力に比べて過小評価されている可能性を示しています。加えて、相対力指数（RSI）は、Rentokilの株価が売られ過ぎの領域にあることを示唆しており、反発の可能性を示唆しています。これらの指標に、アナリストが今年の同社の黒字化を予測していることを合わせると、投資家にとってチャンスとなる可能性があります。
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