Seaport Global Securitiesは、アメリカンエキスプレス（NYSE:AXP）の株式に対して中立的な評価を維持しました。同社のポートフォリオにおける予想をやや上回る成長トレンドと、パンデミック前のレベルに匹敵するか若干上回る信用品質を強調しています。
アナリストは、アメリカンエキスプレスの米国消費者カードローンポートフォリオが前年比12.4%増の873億ドルとなり、第3四半期のコンセンサス予想10.7%を上回ったと指摘しました。月次の延滞率は1.3%で安定しており、チャージオフ率は2.2%にわずかに上昇しました。前年比では、延滞発生率が改善し、2024年1月に観察されたピークとは対照的な結果となりました。
2019年8月と比較すると、米国の消費者信用指標はわずかに改善しており、現在の延滞率とチャージオフ率はそれぞれ1.5%と2.3%となっています。同社の中小企業向けローンポートフォリオも顕著な成長を示し、前年比22.9%増の301億ドルとなり、予想の15.1%を大きく上回りました。
しかし、この成長は2023年初頭に見られた30%を超える成長率からは減速しており、2024年第2四半期の中小企業の支出は前年比で2%の増加にとどまりました。
分析によると、中小企業向けローンポートフォリオの増加は、より多くの企業が「Pay Over Time」機能を通じて残高を回転させることを選択した結果である可能性が示唆されています。中小企業の月次延滞率は1.4%で安定しており、前年比で20ベーシスポイント上昇しました。2023年7月以降、延滞発生率は徐々に改善しています。中小企業のチャージオフ率は月次で2.3%と変わりませんでした。
アメリカンエキスプレスの経営陣は、2024年第2四半期の決算発表で、年内の償却率は約2.1%で安定すると予想していました。8月のデータはこの予測と一致しているようで、中小企業の延滞率は2019年8月のCOVID前のレベルである1.2%をわずかに上回っています。
アメリカンエキスプレスは第2四半期に前年比44%の大幅な収益成長を報告し、過去最高の収益を記録しました。また、通期の1株当たり利益（EPS）ガイダンスを13.30ドル〜13.80ドルに調整しました。同社はまた、一般的な企業目的に使用される予定の34億ドルの新規債券を発行しました。
しかし、ロシア中央銀行はアメリカンエキスプレスのロシア子会社の銀行ライセンスを取り消し、同社のロシアにおける直接的な銀行プレゼンスの終了を示しました。
ローンの延滞率と償却率に関して、アメリカンエキスプレスは米国の消費者および中小企業カードメンバーローンについて安定した数字を報告しており、8月には1,174億ドルに増加し、7月の1,151億ドルから上昇しています。アナリストの見方は分かれており、BMO Capitalは予想を下回る費用により近期の収益予想を上方修正したにもかかわらず、アメリカンエキスプレス株に対してアンダーパフォーム評価を維持しています。
RBC Capital Marketsはアウトパフォーム評価を維持し、株価目標を267ドルに引き上げ、同社の安定した収益と適切に管理された費用を認めています。
InvestingPro Insights
アメリカンエキスプレスのパフォーマンスを振り返ると、Seaport Global Securitiesの中立的な姿勢は、同社の堅調な成長トレンドを認識しているように見えます。この見方を補強するように、InvestingProのデータによると、アメリカンエキスプレスの時価総額は1,863.9億ドルで、P/E比率は19.7と、短期的な収益成長に比べて低いとされています。これは、同社の収益軌道を考えると、潜在的に過小評価されている可能性を示しています。さらに、アメリカンエキスプレスの過去12ヶ月の収益成長率は9.62%で、金融活動の継続的な拡大を示しています。
投資家リターンの観点から、アメリカンエキスプレスは1年間の価格総リターンが66.75%と強力なパフォーマンスを示しており、株主が十分に報われていることを示唆しています。さらに、同社は過去12ヶ月で配当成長率を16.67%増加させ、株主への一貫したコミットメントを維持しています。これは、InvestingPro Tipsの1つで強調されているように、54年連続で配当を維持してきた歴史と一致しています。
投資機会を検討している人々にとって、アメリカンエキスプレスは消費者金融業界の主要プレーヤーとして認識されており、その流動資産は短期債務を上回っており、強力な流動性ポジションを示しています。潜在的な投資家をガイドするためのより多くのInvestingPro Tipsが利用可能であり、プラットフォームにはアメリカンエキスプレスに関する投資判断をさらに情報提供する9つの追加のヒントが掲載されています。
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