2023年10月13日、モルガン・スタンレーはASML Holding NV (ASML:NA) (NASDAQ: ASML)の株式評価を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に引き下げ、目標株価を925.00ユーロから800.00ユーロに下方修正しました。
同投資銀行は、欧州の半導体製造装置セクターに対する潜在的な逆風を指摘し、特に支出の減速が2025年と2026年のエーエスエムエル・ホールディングの収益成長に影響を与える可能性があると述べています。
半導体製造装置で知られるASMLは、2024年第2四半期のシステム販売の約46%を占めるDRAM支出の予想される減少により、課題に直面する可能性があります。DRAM支出の変動はASMLにとって重要な要因であり、同社の財務実績に直接影響を与える可能性があります。
DRAMに関する懸念にもかかわらず、モルガン・スタンレーは半導体業界の特定のセグメントが引き続き強力であると認めています。DRAM支出の一部であり、AI チップの生産に使用されるHigh Bandwidth Memory (HBM)は、堅調なパフォーマンスを維持すると予想されています。さらに、TSMCのN2/A16のような新しい半導体ノードへの投資も継続する可能性が高いとされています。
レポートはまた、DRAMを超えた潜在的なリスクも指摘しており、インテルのファウンドリービジネスに関する問題や中国の半導体生産能力の過剰投資に対する懸念が含まれています。これらの要因が組み合わさり、業界が2026年に近づくにつれて、セクターに対する期待の広範な減速につながる可能性があります。
モルガン・スタンレーによるこの調整は、半導体装置市場の広範な状況と、業界内の支出パターンの変化に対する感受性を考慮したASMLに対する慎重な見通しを反映しています。
他の最近のニュースでは、ASML Holding NVは他のアナリストによる評価の修正の対象となっています。シティは、ASMLの目標株価を1,250ユーロから1,150ユーロに引き下げましたが、「買い」の評価を維持しています。この調整は、業界サイクルの減速とインテルの設備投資予測の引き下げの影響を受けています。
しかし、シティのASMLに対する成長予測は依然として堅調であり、人工知能の潜在的な成長や、ツールの生産性とリソグラフィの強度の向上によって支えられています。
ドイツ銀行もASMLの目標株価を950ユーロに引き下げましたが、これは半導体市場の課題により2025年までに中国での売上が22%減少すると予測されたためです。しかし、ドイツ銀行は「買い」の評価を維持しています。同様に、BofA証券も2025年と2026年の収益予測の引き下げにより目標株価を修正しましたが、「買い」の評価を維持しています。
一方、UBSはASMLの株式を「買い」から「中立」に引き下げ、バークレイズは「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に引き上げました。これらの調整は、オランダによるASMLのチップ製造装置に対する輸出規制の強化や、中国がこれらの規制に対して表明した不満など、最近の展開に対応したものです。これらがASML Holding NVを取り巻く最新の動向です。
InvestingProの洞察
モルガン・スタンレーによるASML Holding NVの最近の評価調整を踏まえ、同社の財務指標と市場パフォーマンスを考慮することが重要です。InvestingProのデータによると、ASMLの時価総額は3,245.2億ドルで、P/E比率43.07の高い収益倍率で取引されています。過去12ヶ月間で若干の収益減少があったにもかかわらず、ASMLは51.44%の高い粗利益率と30.66%の営業利益率を維持しており、売上から大きな利益を生み出す能力を示しています。
InvestingProのヒントは、ASMLが半導体・半導体装置産業の主要プレーヤーであることを示唆しており、これはモルガン・スタンレーが認めた半導体製造における同社の重要な役割と一致しています。さらに、ASMLは18年連続で配当を維持し、最近の配当成長率は8.84%と、株主への還元を示しています。過去1ヶ月間の株価総合リターンが-14.94%と下落しているものの、InvestingProは、ASMLが過去12ヶ月間で利益を上げており、アナリストは今年も収益性を予測していると指摘しています。
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