BTIGは金曜日、Playtika Holding Corp. (NASDAQ:PLTK)株に対するNeutralレーティングを維持しました。これは同社が大型買収を発表したことを受けてのものです。Playtikaは、テルアビブに拠点を置くモバイルゲーム企業SuperPlayを、7億5000万ドルの前払い現金（5000万ドルのリテンション・ボーナスを含む）で買収することに合意したと発表しました。さらに、追加のアーンアウトにより、総額は最大20億ドルに達する可能性があります。
SuperPlayの現在のポートフォリオには、Dice DreamsとDomino Dreamsという2つのライブゲームが含まれており、2024年第2四半期の収益は8700万ドルから8800万ドルと推定されています。同社はさらに2つのタイトルを開発中で、そのうち1つは2025年初頭にソフトローンチを開始する予定です。SuperPlayの2024年第2四半期までの直近12ヶ月間の収益は2億6580万ドルで、前年同期比158.1%増となりました。Playtikaの経営陣は、現在SuperPlayの収益の15%を占めるDomino Dreamsの成長可能性に期待を寄せています。
買収は2024年第4四半期に完了する見込みです。アナリストは、この取引の総報酬が10億ドルを超え、初期の現金対価とリテンション支払いを上回ると予測しています。BTIGのレポートでは、2027年の推定値に対する実効購入倍率の概算を提供しており、5倍から12倍の範囲で、基本シナリオは7.0倍としています。この計算では、Dice Dreamsの安定したパフォーマンス、Domino Dreamsの比例的な成長、そして来年から3つ目のタイトルが大きく貢献することを想定しています。
ベアシナリオでは、SuperPlayが2025年から2027年のマージン目標を達成すると予想されており、ブルシナリオではマージンがPlaytikaの現在の平均に近づくと想定しています。分析によると、Playtikaが目指す中単位の実効購入倍率は達成可能であり、特に同社がマネタイズ率を向上させ、タイトルを直接消費者にローンチし、開発中の4つ目のタイトルがDomino Dreamsのパフォーマンスに匹敵するか上回る場合にはそうなります。今後の実行が重要になりますが、この買収はPlaytikaがカジュアルゲーム部門を拡大し、ソーシャルカジノゲーム以外に多様化する魅力的な機会を提供しているように見えます。
その他の最近のニュースでは、Playtika Holding Corpがモバイルゲーム会社SuperPlayを、前払い7億ドルと、SuperPlayの将来の財務実績に基づく最大12億5000万ドルの条件付き対価で買収することが決定しました。第4四半期に完了予定のこの買収は、PlaytikaにとってDice Dreamsなどの人気タイトルでポートフォリオを拡大し、モバイルゲーム業界での市場プレゼンスを強化する戦略的な動きとみなされています。この取引条件はTD Cowenによって支持され、同社はPlaytikaに対するBuyレーティングを維持しました。
Playtikaの2024年第2四半期の収益は6億2700万ドルで、前四半期比3.7%減、前年同期比2.5%減となりました。しかし、同社はBingo Blitzタイトルを中心に直接消費者向けビジネスで成長を示し、2025年第2四半期に新ゲームClaire's Chroniclesをローンチする予定です。
最近の買収案件であるAnimals & CoinsとGovernor of Poker 3は好調で、Playtikaはさらなる買収を積極的に検討しています。また、PlaytikaはIGTとライセンス契約を結び、スロットテーマのゲームに実世界のコンテンツを組み込むことになりました。これらが同社の最近の動向です。
InvestingProの洞察
Playtika Holding Corp. (NASDAQ:PLTK)がSuperPlayの野心的な買収に乗り出す中、投資家は同社の財務健全性と市場パフォーマンスを考慮することが重要です。時価総額30億5000万ドルのPlaytikaは、堅固な財務基盤を示しています。同社のP/E比率は14.16で、収益力に対する投資家の信頼を反映しており、これは2024年第2四半期までの直近12ヶ月間の調整後P/E比率11.95でさらに裏付けられています。この調整は、標準的なP/E比率と比較して収益見通しが改善していることを示しています。
さらに、同期間のPlaytikaの粗利益率は72.52%と印象的で、同社が売上原価を効果的に管理し、収益性を維持していることを示唆しています。これはSuperPlayの買収の財務的影響を考慮する上で重要な要素です。加えて、InvestingProのヒントは、アナリストがPlaytikaが今年も収益を上げると予測していること、そして過去12ヶ月間収益を上げていることを指摘しており、これは粗利益率のデータと一致しています。
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