CLSAは、Kobe Bussan Co Ltd (3038:JP)の新たな格付けを発表し、「アウトパフォーム」から「ホールド」へと引き下げました。ただし、目標株価は¥4,300から¥4,750に引き上げています。この見直しは、Kobe Bussanの最近の業績報告を受けたものです。同社の8月の既存店向け出荷が前年同月比5.4%増加し、前月の5.0%増からわずかに改善したことが示されました。
Kobe Bussanの小売チェーンであるGyomu Super (GS)も堅調な売上増を記録し、全店ベースで前年同月比9.2%の成長を達成しました。この数字は、前月の10.2%増に続くものです。
同社の店舗ネットワークは8月に3店舗の新規出店があり、総店舗数は1,074店舗となりました。これは前年同期比で41店舗の増加です。この成長軌道は、Kobe Bussanが2024年度のガイダンスで示した1,083店舗という目標の達成に向けて順調に進んでいることを示唆しています。
しかし、CLSAは、これらの好調な成長数字にもかかわらず、Kobe Bussanにとってより厳しい状況が予想されると見ています。9月には売上のハードルが15.3%に上昇し、10月にはさらに17.3%に上昇すると予測しています。この評価は、Kobe Bussanの株価が過去3ヶ月間で42%のアウトパフォームを示した後に行われました。
CLSAの改訂された目標株価は、ディスカウンテッド・キャッシュ・フロー（DCF）分析に基づいています。目標株価は上方修正されましたが、格付けを「アウトパフォーム」から「ホールド」に引き下げたことは、今後の売上課題を踏まえ、株価の短期的な成長可能性についてより慎重な見方を示唆しています。
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