ドイツ銀行は、eコマース企業のWayfair（NYSE:W）とEtsy（NASDAQ:ETSY）に関して慎重な見方を示しました。業界は安定しているものの、両社のデータが弱まっていることを指摘しています。同行は特にEtsyの総商品販売額（GMS）について懸念を表明し、すべての需要指標が第3四半期に急激な減少の可能性を示唆していると指摘しました。
この傾向は、四半期ごとの成長の安定性に影響を与え、第4四半期のガイダンス引き下げのリスクを高める可能性があります。Etsyの米国での売上は、第2四半期の横ばいから、前年同期比3%の減少に向かっているとされています。さらに、デイリーアクティブユーザーの成長とアプリのダウンロード数が大幅に減少しており、改善の兆しは見られません。
Wayfairについては、エンドマーケットの弱さと7月以降の売上成長の鈍化が指摘されましたが、四半期累計のトレンドは第2四半期と比較してある程度の安定性を示しています。8月と9月初旬の売上は減少したものの、Wayfairはカテゴリー内でのリーディングシェアを維持しています。
ドイツ銀行は、Wayfairの第3四半期の収益が予想通りになる可能性はまだあるものの、数字は四半期ごとにわずかな減速に向かっている可能性が高いと指摘しています。これらの課題にもかかわらず、同行は現在のレベルでWayfairのリスク/リワード・プロファイルが魅力的であると見ています。特に、住宅活動を刺激し、結果として家具業界の成長につながる可能性のある低金利環境が予想されることを考慮しています。
WayfairとEtsyの最近のトレンドは、重要なホリデーシーズンを前に懸念を引き起こしています。Etsyのギフトと長期的な価値重視の製品体験への投資は認識されていますが、モバイルユーザーのトレンドが低迷しているため、すぐには総商品販売額の増加につながらない可能性があります。Wayfairのパフォーマンスは安定性の兆しを示していますが、強力な市場シェアと将来的に低金利環境の恩恵を受ける可能性があるにもかかわらず、第3四半期の収益が予想を下回る可能性があることを示唆しています。
Etsyは様々なアナリスト企業の注目を集めています。Truist Securitiesは、総商品販売額（GMS）の堅調な推移と新しい戦略的イニシアチブを理由に、Etsyの買い推奨格付けを維持しました。2024年第2四半期のGMSが前年同期比2.1%減の29億ドルとなったにもかかわらず、Etsyは収益が3%増の6億4800万ドルになったと報告しました。特に、同社はバイデン政権が提案する規制変更の恩恵を受ける可能性があると予想しています。
一方、Cantor FitzgeraldとPiper Sandlerは、構造的な課題と裁量的支出に関する懸念を強調し、Etsyのカバレッジを中立的な格付けで開始しました。BTIGもEtsyの買い推奨格付けを維持し、混在するシグナルの中で注文頻度の安定化を指摘しました。
Etsyは、CFOのRachel Glaserの退任を発表し、後任の探索が進行中です。最近の動きの一環として、Etsyは新しい検索アルゴリズムやロイヤルティプログラムなど、ユーザーエンゲージメントと売上を向上させるためのいくつかのイニシアチブを立ち上げました。これらの展開は、Etsyが現在の市場状況に適応するための継続的な努力を反映しています。
InvestingProの洞察
Etsyの現在の市場課題の分析を補完するために、InvestingProのデータが追加のコンテキストを提供しています。ドイツ銀行がEtsyの総商品販売額について懸念を表明しているにもかかわらず、同社は2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で70.78%という印象的な粗利益率を維持しています。この強みは、InvestingProのヒントの1つである「印象的な粗利益率」に反映されています。
しかし、市場の慎重な姿勢はEtsyの評価指標に表れています。同社のP/E比率は23.01で、PEG比率0.16と比較すると比較的低く、成長潜在力に対して株価が過小評価されている可能性を示唆しています。これは、「短期的な収益成長に対して低いP/E比率で取引されている」というもう1つのInvestingProのヒントと一致しています。
Etsyが課題に直面している一方で、2024年第2四半期までの直近12ヶ月間で27億7238万ドルの収益を上げ、依然として収益性を維持していることは注目に値します。この収益性は、アナリストが今年も同社が収益を上げると予測しているというInvestingProのヒントによって裏付けられています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはEtsyに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
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