月曜日、モルガン・スタンレーはCommerce Bancshares (NASDAQ:CBSH)に対する見方を調整し、格付けをEqualweightからUnderweightに引き下げ、目標株価を66ドルから64ドルに引き下げました。同社は、連邦準備制度理事会（FRB）の予想される利下げサイクルに向けて、同行の位置づけに懸念を示しました。
この格下げは、Commerce Bancsharesが同業他社と比較してより資産感応的であるというモルガン・スタンレーの見方を反映しており、金利低下時にはより不利な立場に置かれる可能性があります。この感応性と、モルガン・スタンレーのカバレッジ内でのプレミアム評価を考慮すると、Commerce Bancshares株の上昇余地は限定的であることが示唆されています。
モルガン・スタンレーの分析は、格下げの主な理由として2点を指摘しています。第一に、FRBの利下げに対応して預金コストを削減する柔軟性が限られているため、Commerce Bancsharesの純金利マージンに圧力がかかることが予想されます。
第二に、株価評価が同業他社と比較して魅力的ではないと見られています。Commerce Bancsharesの株価は、モルガン・スタンレーが予想する2025年の1株当たり利益（EPS）の15.8倍で取引されており、これは中堅銀行の中央値と比較して過去平均からのディスカウント幅が小さくなっています。
同社はまた、Commerce Bancsharesを高品質な防御的銘柄と評しましたが、金利低下とともに市場がよりリスクオン環境に移行するにつれ、モルガン・スタンレーがカバーする他のセクターにより良い投資機会があるかもしれないと示唆しました。
新たな目標株価64ドルは、以前の目標66ドルからわずかに引き下げられ、変化する金利環境下での同行の財務パフォーマンスに対するモルガン・スタンレーの修正された期待に沿ったものとなっています。
Commerce Bancsharesの株式格付けと目標株価の調整は、投資家がFRBの金融政策決定と銀行セクターへの影響を注視している時期に行われました。
その他の最近のニュースでは、Commerce Bancsharesは2024年第2四半期の収益と売上高が大幅に増加し、アナリストの予想を上回ったと報告しました。同社は1株当たり1.07ドルの収益を発表し、これはアナリスト予想を0.13ドル上回りました。また、当四半期の売上高は4億1,449万ドルと堅調で、コンセンサス予想の4億385万ドルを上回りました。これは前年同期の1株当たり0.97ドルから改善しています。
John Kemper社長兼最高経営責任者（CEO）は、この堅調な四半期業績を純金利マージンの拡大、安定した手数料収入、適切に管理された費用に起因するものとしています。Commerce Bancsharesはまた、強固な資本と流動性水準を維持し、ローンポートフォリオ全体の信用品質は優れたままでした。同行の平均資産利益率は1.86%、平均株主資本利益率は当四半期で18.52%でした。
これらの最近の動向は、Commerce Bancsharesが効果的な経営戦略と堅固なローンポートフォリオに支えられ、強力な収益と売上高の結果を示していることから、同行の好調な軌道を示しています。これはアナリストの予想と一致しており、金融セクターにおける同行の強固な地位を裏付けています。
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