月曜日、モルガン・スタンレーはJPモルガン・チェース・アンド・カンパニー（NYSE:JPM）に対する姿勢を調整し、株式の評価をオーバーウェイトからイコールウェイトに引き下げました。ただし、目標株価は220ドルから224ドルへとわずかに引き上げています。この決定は、金利低下環境下での銀行の純金利マージン（NIM）の見通しに関する詳細な分析に基づいています。
この調査では、JPモルガンの2025年の1株当たり利益（EPS）予想が2%上昇したものの、2025年にNIMでポジティブな驚きをもたらす可能性は、モルガン・スタンレーがカバーする他の銀行と比較して低いことが強調されています。
これは部分的に、JPモルガンの経営陣が一貫して、同行が資産感応的であり、現在の純金利収入（NII）が持続可能なレベルを上回っていることを示唆していることによるものです。
モルガン・スタンレーの推計によると、預金の再価格設定によりJPモルガンのNIMは約53ベーシスポイント上昇する可能性がありますが、これは大手銀行の中央値である61ベーシスポイントを下回っています。
さらに、同社はFRBが金利を引き下げるにつれて、2024年第2四半期から2025年第4四半期の間にJPモルガンのNIMが13ベーシスポイント低下すると予想しており、これはモルガン・スタンレーがカバーする大手銀行の中で最も急激な低下となっています。
この分析では、JPモルガンが金利リスクをどのようにヘッジしているかについて不明な点があることを認めています。同社は、公開情報では完全には把握できないJPモルガンのヘッジ活動が、予想以上に効果的であることが判明した場合、ポジティブな驚きがある可能性があることを認めています。
その他の最近のニュースでは、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーがいくつかの重要な発表を行っています。同社は配当金再投資プランを更新し、株主に現金配当をJPモルガンの普通株式の追加株式に再投資する機会を提供しました。この動きは、株主への提供における法令遵守と透明性を確保するための同社の定期的な更新です。
ヘルスケア分野では、JPモルガン・チェースの部門であるMorgan Healthの支援を受けたCentivoが7,500万ドルの資金調達を確保しました。この資金は、Centivoの製品技術の強化と新たなパートナーシップの構築に使用される予定です。
JPモルガン・チェースはまた、ヘルスケアとテクノロジー分野の投資銀行部門の人事異動を発表しました。同行はBen CarpenterとJeremy Meilmanをヘルスケア投資銀行部門のグローバル共同責任者に任命し、Chris GroseとGreg Mendelsonがテクノロジー分野のグローバル共同責任者を務めることになります。
同行のアジア太平洋地域CEOであるSjoerd Leenartは、インドと日本の市場見通しについて楽観的な見方を示しました。彼はインドでの商業銀行業務の大幅な成長を予想し、金利がプラスになったことで日本での顧客の関心が再び高まっていると見ています。
これらは、JPモルガンが様々なセクターや市場で戦略的な動きを行っていることを示す最近の動向です。
InvestingProの洞察
JPモルガン・チェースの財務指標と最近の業績は、モルガン・スタンレーの格下げに追加のコンテキストを提供しています。InvestingProのデータによると、JPモルガンのP/E比率は11.75で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月の調整後P/E比率は10.91です。この比較的低い評価は、「短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されている」というInvestingProのヒントと一致しています。
格下げにもかかわらず、JPモルガンの財務力は収益成長に表れています。同社は過去12ヶ月で19.08%の収益成長を報告し、2024年第2四半期には31.75%の四半期収益成長を記録しました。この堅調な業績は、最新データによると年初来の株式総利回りが25.93%であることに反映されています。
InvestingProのヒントは、JPモルガンの一貫した配当履歴も強調しており、同社が「14年連続で配当を引き上げている」こと、そして「54年連続で配当を維持している」ことを指摘しています。この株主還元の実績は、最近の格下げを考慮しても投資家に安心感を与える可能性があります。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProではJPモルガン・チェースに関する6つの追加ヒントを提供しており、同社の財務状況と市場パフォーマンスをより深く理解することができます。
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