UBSは、TC Energy Corporation (TRP:CN) (NYSE: TRP)の株式評価を中立から買い推奨に引き上げました。同時に、TC Energyの目標株価をC$61.00からC$71.00に引き上げました。この調整は、TC Energyが戦略的なスピンオフから恩恵を受け、より有利な評価につながるという期待に基づいています。
UBSは、スピンオフ後のTC Energy（「remain-co」と呼ばれる）が、スピンアウトされる事業体であるSouth Bowと比較して、ガス資産の大きな成長潅在性により、より高い倍率で取引されると予想しています。South Bowのスピンオフは、成長と債務削減の見通しが限られていると見られています。この格上げは、市場がスピンオフの肯定的な影響を十分に評価していないという信念に基づいており、スピンオフによってTRPの総債務が約80億ドル減少すると予想されています。
UBSはさらに、TC Energyが強力な成長プロジェクトのポートフォリオを通じて、South Bowのスピンオフ（SOBO）とともに移転される14億5000万カナダドルのEBITDAを補充する能力を強調し、ポジティブな見通しを支持しています。さらに、UBSは2031年までに500テラワット時以上増加すると予測されるデータセンターの電力需要の増加を指摘しています。現在建設中の300以上のデータセンターのほぼ3分の2が同社のパイプラインから50マイル以内に位置しているため、この需要増加はTC Energyに恩恵をもたらすと予想されています。
TC EnergyとOMERSの合弁事業であるBruce Powerは、増大するエネルギー需要を満たす重要な資産として言及されています。Bruce Powerは北米最大の原子力発電所を運営しており、TC Energyは天然ガスと原子力の両方の需要増加を活用する有利な立場にあります。
TC EnergyとそのパートナーであるNorthern New England Investment Companyは、Portland Natural Gas Transmission System（PNGTS）を総購入価格11億4000万ドルで売却を完了しました。この売却は、TC Energyが2024年までに30億ドルの資産売却目標を達成するという戦略的計画に沿ったものです。同社は2024年第2四半期の比較可能EBITDAが前年同期比9%増加したと報告しており、2024年に約70億ドル、2025年に90億ドルの資産を導入する軌道に乗っています。
その他の最近の動向には、South Bowのスピンオフに対する株主の承認、カナダでの画期的な先住民の株式所有権協定、データセンター業界での機会の探索などが含まれます。TC Energyは1株当たり0.96ドルの第3四半期配当を発表しましたが、継続中の資産売却により1株当たり利益は低下すると予想されています。
InvestingProの洞察
TC EnergyのUBSによる最近の格上げは、InvestingProのいくつかの重要な指標と洞察と一致しています。同社の時価総額490億6000万米ドルは、エネルギー部門における重要な存在感を反映しています。TC Energyの強力な配当実績は特に注目に値し、InvestingProのヒントによると、同社は23年連続で配当を増加させ、52年連続で配当を維持しています。この一貫した配当成長は、UBSの同社の財務安定性と株主価値創造に対するポジティブな見通しを支持しています。
過去12ヶ月間の同社の収益成長率8.89%と同期間のEBITDA成長率9.49%は、TC Energyの事業拡大能力を裏付けており、これはSouth Bowのスピンオフとともに移転されるEBITDAを補充する上で重要です。さらに、同社の高い粗利益率65.31%と営業利益率41.69%は、効率的な運営と強力な収益性を示しており、これらの要因がUBSが予想するスピンオフ後のTC Energyのより高い倍率につながる可能性があります。
InvestingProのヒントはまた、TC Energyが52週高値近くで取引されており、過去3ヶ月間で強力なリターンを示していることを示しています。これは、市場が今後のスピンオフの利点を完全に織り込んでいない可能性があるというUBSの見方と一致しています。より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはTC Energyに関する9つの追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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