バークレイズは、アクシオナSA（ANA: SM）（OTC: ACIXF）に対する評価を見直し、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げし、目標株価を従来の€125.00から€118.00に引き下げました。
この投資会社の決定は、子会社のアクシオナ・エネルギアを通じた再生可能エネルギー事業の回復により、最近の株価パフォーマンスが好調だったことを受けてのものです。
この格下げは、アクシオナSAの建設事業を中心とする景気循環的な活動へのエクスポージャーを最小限に抑えるという戦略の一環として、以前のナチュルジーに対する評価を置き換えるものです。バークレイズは、アクシオナSAの株価が持株ディスカウントを解消し、現在はゼロになっていることを指摘し、これが格下げの理由となっています。
アクシオナSAの株価パフォーマンスは、再生可能エネルギー子会社や市場全体と比較して特に強いものでした。年初来の数字を見ると、アクシオナSAの株価下落は4.4%にとどまっているのに対し、S&P Euro 6 Utilities Index（SPX6）は5.2%上昇しています。
これは、同期間に24.4%下落したアクシオナ・エネルギアとは対照的です。バークレイズは、このパフォーマンスが不釣り合いであると指摘しています。特に、アクシオナSAは2024年第1四半期末に10%の持株ディスカウントで取引されていましたが、それ以降、持株プレミアムに移行しています。
同社の分析によると、今年の欧州公益事業セクター内での純粋な再生可能エネルギー部門の全体的な不振を考慮すると、市場のアクシオナSAの株価に対する反応は過剰であると指摘しています。
アクシオナSAの持株価値がディスカウントからプレミアムへ移行したことが、格下げ決定の重要な要因となっているようです。これは、現在の株価が同社の建設部門に関連する景気循環的リスクを十分に反映していない可能性があることを示唆しています。
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