月曜日、Barclaysは、NASDAQ: NFLXに上場している動画ストリーミング大手ネットフリックスの株式を、イコールウェイトからアンダーウェイトに格下げし、目標株価を550ドルに設定しました。同社は、ネットフリックスの成長見通しと株価評価に対する懸念を格下げの理由として挙げています。
Barclaysのアナリストは、ネットフリックスがさまざまなビジネスモデルの変更や業界構造の変化を通じて卓越した実行力を示してきたことを認め、同社が世界最大のコンテンツおよびコンテンツ配信事業を構築した成功を強調しました。ネットフリックスは、エンターテインメントのストリーミングへのシフトにおける主要な勝者として認識され、この分野での主要な既存企業として位置づけられています。
これらの成果にもかかわらず、アナリストは過去2〜3年間でネットフリックスが二桁の収益成長を維持するために、有料シェアリングなどの新たな成長ドライバーにますます依存するようになったと指摘しました。しかし、これらの戦略は将来の成長を早めている可能性があります。成長は鈍化しており、ネットフリックスが新たなレバーを引くたびにトレードオフが生じています。
さらに、アナリストは、ネットフリックスが前倒しされた利益率の拡大から恩恵を受けており、これが同社の長期的な利益率とフリーキャッシュフロー（FCF）に対する非現実的な期待を生み出した可能性があると指摘しました。これらの考慮事項を踏まえ、同社はネットフリックスの現在の株価評価が予想される成長軌道と一致していないと考えています。
Barclaysの新しい目標株価は、変化する市場動向とストリーミング業界での競争激化に直面するネットフリックスの成長ペース維持能力に対するより慎重な見方を反映しています。Barclaysのレポートは、投資家が同社の今後のパフォーマンスに対する期待を再調整する必要があることを示唆しています。
その他の最近のニュースでは、フィリピンがAmazon、ネットフリックス、Disney、Alphabetなどのテック大手が提供するデジタルサービスに12%の付加価値税を課しました。この動きは、これらのグローバル企業と地元企業との間で公平な競争環境を作ることを目的としています。この税金により、2025年から2029年にかけて約1,050億ペソ（19億ドル）の税収が見込まれ、そのうち5%がフィリピンのクリエイティブ産業支援に充てられる予定です。
アナリスト側では、KeyBanc Capital Marketsがネットフリックスの目標株価を従来の735ドルから760ドルに引き上げ、オーバーウェイトの評価を維持しています。同社は、ネットフリックスが2025年に1株当たり利益約24ドル、2026年に30ドルを達成する可能性があると予測しており、各年25%の成長を見込んでいます。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーとEvercore ISIもネットフリックスの潜在力に自信を示し、2027年までに同社の広告収入が総収入の10%以上を占めると予測し、それぞれアウトパフォーム評価を維持しています。
ネットフリックスは2024年第3四半期の決算発表を予定しており、広告事業で大きな進展を見せています。同社の決算発表はNetflix Investor RelationsのYouTubeチャンネルでライブ配信され、経営陣がセルサイドアナリストからの質問に答える予定です。TD Cowenはネットフリックスに対してバイ評価を再確認し、同社の広告成長軌道への信頼を示しています。同社は2029年までに広告がネットフリックスの総収入の13%を占めると予測しています。
DisneyとRelianceのインドメディア資産の合併案は、クリケット放送権の独占に関する懸念から規制上の障害に直面しています。両社はこれらの独占禁止法上の懸念に対処するため、クリケット放送権の一部を売却するか、クリケットの試合の広告価格に上限を設ける必要があるかもしれません。
InvestingPro Insights
Barclaysがネットフリックスを成長見通しと株価評価に対する懸念から格下げしましたが、InvestingProの最新データは、このストリーミング大手の財務状況について、より微妙な視点を提供しています。ネットフリックスの時価総額は3,088億7,000万ドルと印象的な数字を示しており、エンターテインメント業界における同社の支配的な地位を反映しています。
InvestingProのヒントは、ネットフリックスが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されていることを強調しており、2024年第2四半期時点での過去12ヶ月のPEG比率は0.62となっています。これは、最近の株価上昇にもかかわらず、同社の株式がまだ価値を提供している可能性があることを示唆しています。さらに、ネットフリックスは同期間に13.0%の収益成長と50.33%のEBITDA成長を示し、強力な財務パフォーマンスを実証しています。
もう1つのInvestingProのヒントは、ネットフリックスが適度な水準の負債で運営していることを指摘しており、これは記事で言及されている利益率の拡大とフリーキャッシュフローの期待と一致しています。この財務的安定性は、ネットフリックスが新たな成長戦略と競争上の課題に対応する際の柔軟性を提供する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProでは、ネットフリックスの市場ポジションと財務健全性についてさらなる洞察を提供する13の追加のヒントを提供しています。
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