月曜日、バーンスタインSocGenグループはハーシー(NYSE:HSY)の株式評価を「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き下げ、目標株価を従来の230ドルから205ドルに下方修正しました。この見直しは、新製品発売後の当初の楽観的な見方にもかかわらず、チョコレートの販売量が低迷した期間を経て行われました。
同社は2024年初めにハーシーを格上げし、2023年11月のReese's Caramelsの発売後に売上が急増すると予想していました。この製品はパンデミック以降初の大型新製品で、2024年第2四半期後半にハーシーのSAP移行が完了した後、販売量を大幅に押し上げると期待されていました。しかし、予想された販売量の回復は実現せず、チョコレートカテゴリーの販売量は減少し続けています。
ハーシーは、過去の弱い売上期間と比較し始めても、チョコレートの販売量が低迷し続けるという課題に直面しています。この持続的な売上の弱さが格下げの主な要因です。さらに、2024年を通じてカカオの原料コストが上昇し、ハーシーの利益率にさらなる圧力をかけています。
アナリストは、今後数週間で主要作物に関するニュースで多少の安堵感が得られる可能性があるものの、ハーシーの利益率の大幅な回復は2026年まで期待できないと指摘しています。この財務パフォーマンスの改善が遅れるという予測が、ハーシーの株式評価と目標株価の調整決定に影響を与えました。
他の最近のニュースでは、ハーシーの財務見通しが複数のアナリストによって修正されています。UBSはハーシーの株式を「買い」から「中立」に格下げし、持続的なコスト圧力と不確実な需要環境の中で、2025年の収益予想が楽観的すぎることを懸念しています。
一方、Jefferies、Barclays、Citiもハーシーの株式を格下げしました。これは、同社の価格戦略と競争激化、消費トレンドの弱さ、粗利益率への懸念などが理由です。
一方で、ハーシーは製品ポートフォリオの約半分について12%の値上げを発表しました。これは競合他社のMarsが製品全般で値上げを計画していることへの対応で、RBCはこの動きが同社にプラスの影響を与えると予測しています。
経営陣のニュースでは、ハーシーは米国菓子部門の新社長にMichael Del Pozzoを任命しました。ペプシコでの豊富な経験を持つDel Pozzoは、米国内でのハーシーの成長戦略を推進することが期待されています。
これらがハーシーに関する最近の動向です。課題はありますが、同社は現在の市場環境を乗り切るための戦略的措置を継続して実施しています。
InvestingProの洞察
バーンスタインSocGenグループによるハーシー(NYSE:HSY)の分析を補完するため、InvestingProの最新データが追加の文脈を提供しています。記事で指摘された課題にもかかわらず、ハーシーは強力な配当プロファイルを維持しています。InvestingProのヒントによると、同社は14年連続で配当を増加させ、54年連続で配当を維持しています。この配当成長の一貫性は、現在の市場課題に直面しているにもかかわらず、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
しかし、ハーシーのパフォーマンスに関する懸念と一致して、InvestingProのデータは、2024年第2四半期時点での過去12ヶ月の売上成長率が1.44%と控えめであり、2024年第2四半期の四半期売上成長率は16.7%の大幅な減少を示しています。このデータは、チョコレートの販売量と売上パフォーマンスの低迷に関するアナリストの観察を裏付けています。
評価の面では、InvestingProのヒントによると、ハーシーは短期的な収益成長に比べて高いP/E比率で取引されており、2024年第2四半期時点でのPEG比率は5.38です。これは、現在の成長見通しを考慮すると、株価が過大評価されている可能性があることを示唆しており、「マーケットパフォーム」への格下げと一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはハーシーに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより広い視点を提供しています。
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