月曜日、BofA Securitiesは産業用供給会社WW Grainger (NYSE:GWW)のカバレッジを開始し、アンダーパフォーム評価を付与、目標株価を925ドルに設定しました。
同社の分析によると、これまで堅調なパフォーマンスを示してきた同社において、市場シェア獲得の鈍化とマージンの縮小が指摘されています。
WW Graingerは2020年から2023年にかけて産業セクターで好調な業績を示し、年平均成長率（CAGR）11.8%の収益成長を達成しました。これは同業他社の平均である約10%を上回るものでした。
この成長はマージン拡大を伴い、業界トップクラスの1株当たり利益（EPS）成長につながりました。しかし、2024年上半期には市場シェア獲得の減速とマージンの縮小が見られ、BofA Securitiesはこの傾向が続くと予想しています。
同社のWW Graingerに対する見通しでは、製造業環境が正常化するにつれ、同社の業績は過去の水準に近づくと予想されています。中規模顧客アカウントの獲得やマーチャンダイジングの取り組みなど、これまでWW Graingerの成功に寄与してきた成長イニシアチブは勢いを失っているように見えます。
今後、BofA SecuritiesはWW Graingerの市場シェア獲得の鈍化を予測しています。この見通しは、2024年以降のEBITDAマージンの縮小予想によってさらに悪化しています。結果として、BofA SecuritiesはWW GraingerのEPS成長率が2025年と2026年にカバレッジ対象企業の中で同業他社を下回ると予測しています。
その他の最近のニュースでは、Erste Groupが強力な収益性と好業績サプライズの可能性を理由に同社株を買い推奨に引き上げました。CFRAも売り推奨から中立に評価を修正し、より好ましい見通しを示しています。Morgan Stanleyは中立評価でカバレッジを開始し、粗利益率改善の可能性を指摘しています。
WW Graingerの最近の財務実績には、2024年第2四半期の売上高が3.1%増加したことが含まれます。同社のHigh-Touch SolutionsセグメントとEndless Assortmentセグメントの売上高はそれぞれ3.1%と3.3%増加しました。また、同社は2034年満期の5億ドルのシニア債を発行しました。
もう一つの重要な展開は、上級副社長兼最高人事責任者のMatthew E. Fortinの退任です。WW Graingerは通期見通しを修正し、総日次オーガニック為替調整後売上高の成長率を4%から6%の間、報告ベースの売上高を170億ドルから173億ドルの間、EPSの範囲を38ドルから39.50ドルと予想しています。
InvestingProの洞察
BofA SecuritiesがWW Grainger (NYSE:GWW)のカバレッジをアンダーパフォーム評価で開始する一方で、追加の財務指標と洞察を考慮することが重要です。InvestingProのデータによると、Graingerの時価総額は504.5億ドルで、商社・卸売業界における重要な存在感を示しています。同社のP/E比率27.97は割高な評価を示唆しており、これはBofAの過大評価の懸念と一致しています。
慎重な見通しにもかかわらず、InvestingPro TipsはGraingerの強力な配当実績を強調しています。同社は31年連続で配当を増加させ、54年間にわたって配当を維持しています。これは、厳しい市場環境下でも株主還元へのコミットメントを示しています。さらに、Graingerの2024年第2四半期までの過去12ヶ月の収益は167.5億ドルで、成長率は4.59%と、緩やかながらも継続的な拡大を示しています。
Graingerの株価が52週高値に近い水準で取引されており、過去1年間の株価総合リターンが45.49%と堅調であることは注目に値します。この業績と過去10年間の高いリターンは、投資家がGraingerの過去の成長と収益性を評価していることを示唆しています。
より包括的な分析に興味のある読者には、InvestingProがGraingerに関する13の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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