火曜日、Bernstein SocGen Groupはフマナ(NYSE:HUM)に対する姿勢を変更し、株式の格付けをMarket PerformからOutperformに引き上げました。ただし、目標株価は以前の$405から$308に引き下げられました。
"リスクが期待と価格に織り込まれつつあり、セクターの見通しが改善し、潜在的な上昇要因があるという見方に基づき、モデルを更新し、目標価格を引き下げましたが、格付けをOutperformに引き上げています"とBernsteinのアナリストはノートで述べています。
同社の決定は、フマナが最近発表したStars ratingsの大幅な低下を受けてのものです。アナリストは、2026年のSTARS ratingsの低下を予想しており、これはフマナが会員の約25%が4+スタープランに加入すると開示したことと一致しています。これは価格調整と会員移行の取り組みによって部分的に相殺され、医療損失率(MLR)への影響の約3分の2を軽減する可能性があります。しかし、これらの取り組みは営業費用比率を40ベーシスポイント悪化させ、2026年の会員数は4.1%減少すると予測されています。
フマナの見通しの変更により、同社の財務モデルが修正されました。2026年度の調整後1株当たり利益(EPS)は、以前の予測$24.90から約24%減少し、$18.91になると推定されています。2027年度の調整後EPSも16%減少し、以前の予測$30.53から$25.67になると予想されています。
フマナの目標株価を$405から$308に引き下げたのは、目標倍率を今後12ヶ月(NTM)のEPSの18.0倍から16.0倍に引き下げたためです。この調整は、STARS ratingsの低下の影響による収益回復の遅れを反映しています。新しいNTM EPSの予測は、予想される加入者数の減少とスター支払いの減少により、以前の予測$22.50から$19.27に下方修正されました。
他の最近のニュースでは、Jefferiesは格付けをBuyからHoldに調整し、フマナのStarsアピールが2026年までの同社の1株当たり利益に与える潜在的な影響について懸念を示しました。Piper Sandlerも、4.0+スターの格付けを受けたプランの会員が94%から25%に減少したことを受けて、株式をOverweightからNeutralに格下げしました。
BofA Securitiesは、Medicareからのボーナス支払いの減少による収益への影響を予想し、フマナをBuyからUnderperformに格下げしました。しかし、BarclaysとTD Cowenはそれぞれ、OverweightとBuyの格付けを維持しています。Leerink Partnersは、スター格付けの低下に起因する将来のパフォーマンスへの懸念から、フマナの株式をOutperformからMarket Performに格下げしました。
Wells Fargoの分析によると、フマナは特定の契約に関するリスクにより、約$29億の収益逆風に直面する可能性があります。これは1株当たり利益に$18.93の影響を与える可能性があります。これらの課題にもかかわらず、フマナは2025年のStar ratingsに関連する2026年の予想収益逆風を緩和するオプションを積極的に探っています。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProのデータとヒントは、フマナの現在の状況とBernstein SocGen Groupの分析に追加のコンテキストを提供しています。記事で強調された課題にもかかわらず、InvestingProのヒントは、フマナが「バランスシート上で負債よりも多くの現金を保有している」こと、そして「7年連続で配当を増やしている」ことを明らかにしており、予想される収益減少の中でも財務的安定性を示唆しています。
2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の同社の調整後P/E比率は12.78で、現在のP/E比率16.8よりも低くなっています。これは、株価が最近の収益に比べて割安である可能性を示しており、BernsteinのOutperformへの格上げと一致しています。
さらに、InvestingProのデータによると、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間のフマナの収益は1,120億4,000万ドルで、同期間の収益成長率は13.48%でした。この成長と、同社が「ヘルスケアプロバイダー＆サービス業界の有力企業である」という地位は、Bernsteinが示唆する回復の可能性を支持する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはフマナに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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