水曜日、VNET Group Inc (NASDAQ: VNET)はHSBCからアップグレードを受け、株式の評価が「ホールド」から「買い」に引き上げられました。同社はまた、VNETの株価目標を$5.20に引き上げました。このアップグレードは、VNETの主要な競合2社であるChindataとGDSが戦略的焦点を変更し、中国本土での供給が集約化する中で、VNETが恩恵を受けると見られていることによるものです。この変化により、VNETは主にCentrin DataやZDATAなどの地域企業と競争することになります。
HSBCのアナリストは、AIを活用したデータセンター（DC）の参入障壁が大きいことを指摘しています。これは主に、大規模なIT能力と6〜12ヶ月という短期間でサービスを提供する能力が必要なためです。100メガワット以上の容量を持つデータセンターをサポートするには、約5億〜6億人民元の自己資本が必要であると推定されています。これは、資金調達の70〜80%が負債によるものと仮定しています。
HSBCはVNETの評価アプローチも見直しました。現在、VNETはGDSの過去6ヶ月間の平均目標エンタープライズバリュー対調整後EBITDA（EV/調整後EBITDA）倍率に対して46%のディスカウントで評価されています。これにより、2025年の目標EV/調整後EBITDA倍率は7.7倍となり、VNETのサービスに対する需要の改善が期待されています。
以前、VNETはHSBCによって推定2024年の簿価（BV）に対して29%のディスカウントで評価されていました。新しい株価目標$5.20は、以前の目標$2.09から大幅に上昇しており、今後の同社の財務パフォーマンスに対してより楽観的な見通しを示しています。
その他の最近のニュースでは、VNET Group Inc.は2024年第2四半期の好調な業績を報告しました。収益は前年同期比9%増の19.99億人民元となり、コンセンサスとBofAの予想を上回りました。調整後EBITDAも前年同期比7%増の5.74億人民元となり、期待を上回りました。VNET Groupのホールセール事業の収益は、特に人工知能セクターからの強い需要に後押しされ、前年同期比81%増の4.02億人民元と大幅に増加しました。
CitiとBofA Securitiesはともに同社に対して前向きな見通しを示しており、Citiは「買い」の評価を開始し、株価目標を$4.00に設定しました。BofA Securitiesは株価目標を従来の$2.80から$3.30に引き上げ、「買い」の評価を維持しています。これらの肯定的な評価は、同社の有望な成長と拡大計画に基づいています。これには、最近のウランチャブでの235MWの受注獲得や、同地域での追加1.2GW容量の計画が含まれています。
これらの展開は、VNET Groupが通年のCapExガイダンスを5,000億〜5,500億人民元に引き上げ、2024年下半期に100〜140MWのホールセール容量を、2025年上半期に110〜150MWを提供する見込みであることと並行して起こっています。
InvestingProの洞察
VNET Group IncのHSBCによる最近のアップグレードは、InvestingProのいくつかの重要な洞察と一致しています。InvestingProのデータによると、同社の株価は過去3ヶ月間で60.58%、過去6ヶ月間で108.06%という顕著なリターンを示しており、HSBCのより強気な姿勢を裏付けています。
InvestingProのヒントは、VNETが「ITサービス業界の著名なプレーヤー」であることを強調しています。これは、AIを活用したデータセンターの高い参入障壁に関するアナリストのコメントと特に関連性があります。「アナリストは今年の会社の黒字化を予測している」というヒントは、HSBCの前向きな見通しと株価目標の引き上げと一致しています。
ただし、投資家はInvestingProのヒントによると、VNETが「多額の負債を抱えて運営している」ことに注意すべきです。これは、記事で言及されているデータセンター業界の資本集約的な性質を考慮すると、注視すべき要因かもしれません。
より包括的な分析については、InvestingProがVNETに関する追加の14のヒントを提供しており、投資家は同社の財務健全性と市場ポジションをより深く理解することができます。
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