水曜日、StifelはDelivery Hero (DHER:GR) (OTC: DLVHF)のカバレッジを開始し、目標株価€60.00で「買い」の評価を設定しました。同社はDelivery Heroを世界有数のオンラインフードデリバリー事業者として位置づけ、約70カ国で事業を展開し、2023年度の取扱高（GMV）は約€450億に達すると指摘しています。
Stifelの分析によると、Delivery Heroの収益性重視への戦略転換により、同社のビジネスモデルの価値が明らかになる可能性があり、2026年度には調整後EBITDA利益率が2.8%、フリーキャッシュフロー利回りが約6%に達すると予測しています。
同社は、ポートフォリオの合理化により2025年度末までに約€23億の現金流入が見込まれ、これによりバランスシートが大幅に強化され、Delivery Heroの株主価値が1株当たり約€8上昇する可能性があると予想しています。
Stifelによると、Delivery Heroの現在の株価は世界的な同業他社と比較して割安な水準にあるとしています。同社は、Delivery Heroの成長が加速し、財務状況が改善するにつれて、この格差が大幅に縮小すると予想しています。
StifelによるDelivery Heroの評価は、同業他社グループから導き出された企業価値対売上高比率と企業価値対EBITDA比率の目標倍率、および加重平均資本コスト（WACC）9.9%、終端成長率（TGR）3.0%を用いたディスカウンテッド・キャッシュフロー分析を含む複合的なアプローチに基づいています。
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