CFRAは、電気自動車(EV)メーカーXPeng(NYSE: XPEV)の格付けを「保有」から「強い売り」に引き下げる一方で、目標株価を7.00ドルから8.00ドルに引き上げました。この新たな目標株価は、2025年のコンセンサス予想株価純資産倍率(P/B)2倍を基に設定されています。
この格下げは、XPengの2024年第2四半期決算報告を受けて行われました。同社の1株当たり損失(LPS)は-1.29人民元で、2023年第2四半期の-3.10人民元から改善しました。しかしCFRAは、XPengが競争の激しいEV市場で引き続き大きな課題に直面すると予想しています。
CFRAによると、XPengの売上高成長は電気自動車への需要増加に支えられ続けると予想されています。しかし、EV普及が進むにつれ、より多くの従来型自動車ブランドが市場に参入しEVモデルを投入することで、競争が激化すると同社は考えています。また、既存の中国EVブランドの存在も競争を激化させる要因となっています。
CFRAのアナリストは、業界他社が販売促進のために価格を引き下げている中、XPengが有機的に市場シェアを拡大する能力に懸念を示しました。競合他社のこの価格戦略は、XPengのような小規模プレイヤーにとって困難を増す要因となっています。
CFRAは、XPengの研究開発(R&D)への多額の投資を挙げ、同社の流動性状況についてもさらなる注意を促しました。これらの課題にもかかわらず、CFRAはXPengの2024年のLPS予想を-7.96人民元、2025年を-5.25人民元に据え置いています。同社の見通しは、今後数年間のXPengの財務状況と市場ポジションに対して慎重な姿勢を反映しています。
その他の最近のニュースでは、CitiがXPeng Inc.の見通しを更新し、目標株価を従来の8.90ドルから10.30ドルに引き上げ、「中立」の評価を維持しました。この調整は、今後数年間の販売台数増加と財務予測の改善を見込んでのものです。MONA M03の堅調な受注、2024年第4四半期に予定されているP7+モデルの発売、2025年に予定されている拡張レンジ電気自動車(EREV)モデルのパイプラインが、この前向きな展開に寄与しています。
一方、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、今年後半に新モデルが発売されることで車両販売台数が大幅に増加すると予想し、XPengの株式を「中立」から「オーバーウェイト」にアップグレードしました。同社は、XPengの販売台数が2025年には約30万台に達し、前年比72%の成長を記録すると予測しています。ただし、セクター内の競争が激しいため、このような成長の見通しに影響を与える可能性があることに注意が必要です。
フォルクスワーゲンのオリバー・ブルーメCEOは、工場閉鎖の可能性とXPengとの潜在的なパートナーシップについて、ドイツのIG Metall労働組合と対立しています。この動きは、高いエネルギーコストと労働コストがドイツ産業の競争力に影響を与えている中で起こっています。
その他の最近の動向として、DiDi Globalは、スマートドライビングおよびコックピット資産をNavInfoの子会社であるAutoAiに約7,000万ドルで売却する最終段階の協議に入っています。この動きは、DiDiがコアの配車事業に集中する戦略に沿ったものです。
最後に、XPengの第2四半期決算は、前年同期比60%の売上高成長と14%の粗利益率改善を示しました。これらの前向きな指標にもかかわらず、XPengは12億9,000万人民元の純損失を計上しました。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProのデータは、CFRAによるXPeng(NYSE: XPEV)の分析に追加の文脈を提供しています。格下げにもかかわらず、XPengの時価総額は107億1,000万ドルで、EV市場における同社の重要な存在感を反映しています。2024年第2四半期時点での過去12ヶ月の売上高成長率は72.08%と依然として強く、CFRAの売上高成長継続の予想と一致しています。
しかし、XPengの財務指標はいくつかの課題を明らかにしています。同社の粗利益率は7.29%と低く、CFRAが懸念する競争と価格圧力を裏付けています。InvestingProのヒントは、XPengが「弱い粗利益率に苦しんでいる」と指摘しており、これは価格に敏感な市場で効果的に競争する能力に影響を与える可能性があります。
一方で、別のInvestingProのヒントは、XPengが「負債よりも多くの現金を保有している」と指摘しており、CFRAの流動性懸念を一部緩和する可能性があります。この財務状況は、XPengに継続的なR&D投資のための柔軟性を提供する可能性があります。
投資家は、XPengの株価が最近強いリターンを示していることに注目すべきです。過去1ヶ月で29.77%、過去6ヶ月で61.67%の上昇を記録しています。この実績はCFRAの慎重な見通しと対照的であり、市場のセンチメントがアナリストの見方よりも楽観的である可能性を示唆しています。
より包括的な分析については、InvestingProがXPengに関する12の追加ヒントを提供しており、投資家に進化するEV市場における同社の見通しと課題についてより広い視野を提供しています。
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