水曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、半導体製造装置の主要サプライヤーであるASML Inc. (NASDAQ:ASML)の目標株価を従来の1,207ドルから1,148ドルに引き下げました。目標株価の調整にもかかわらず、同社は株式に対するオーバーウェイト評価を維持しています。
この改定は、ASMLが通常、製造上の問題がない限り達成可能な2025年のガイダンスを受けてのものです。投資家の間では、2026年の同社の見通しに議論が移ると予想されています。JPモルガンは、ASMLが2026年に売上高400億ユーロに近い390億ユーロを達成できれば、1株当たり利益（EPS）が33ユーロに達するか、若干上回る可能性があると予測しています。
アナリストによると、ASMLの将来のパフォーマンスは2025年後半の消費者向け半導体市場の動向に左右されるとしています。その時期までに市場が強くなれば、2026年の予想売上高範囲に到達する基盤が整う可能性があります。アナリストはまた、将来の収益倍率に基づく潜在的な上昇シナリオを提供しました。ASMLが2026年のEPSの25倍で取引された場合、株価は30%以上の上昇の可能性があり、30倍では55%を超える上昇の可能性があるとしています。
歴史的に、ASMLの株価収益率（P/E）は20倍から40倍の間で変動してきました。同社の見解では、ASMLがキャピタル・マーケッツ・デー（CMD）で長期的な成長軌道を投資家に確信させることができれば、株価は収益の25倍から30倍の間で取引される可能性が高いとしています。市場がASMLが2030年のガイダンスの上限に達することができると確信すれば、さらに高い評価の可能性があります。
結論として、JPモルガンはASMLの株式に対して引き続き楽観的であり、2026年のEPS予想を4%引き下げたことを反映して、目標株価を1,148ドルに若干調整しています。
その他の最近のニュースでは、ASML Holding N.V.は2025年の売上高予想を300億ユーロから350億ユーロに修正し、この調整を従来の市場の回復の遅れと中国での販売の正常化予想に帰しています。同社は2024年第3四半期の堅調な結果を報告し、総売上高は75億ユーロに達し、粗利益率は50.8%でした。さらに、ASMLは2024年第4四半期の純売上高を88億ユーロから92億ユーロの間と予想しています。
同社の2025年の修正見通しには、51%から53%の粗利益率予想も含まれており、営業費用は56億ユーロから61億ユーロの上限になると予想しています。これらの修正にもかかわらず、ASMLはAIと半導体アプリケーションに潜在的な成長要因を見出し、AI関連アプリケーションへの強い需要とHigh NA技術への関心の高まりを指摘しています。
ASMLは2024年にDUV収益の減少を予想していますが、これは非中国セグメントの成長によって相殺されると予想しています。また、顧客の遅延により、EUV出荷が2026年にずれ込むと予想しています。しかし、同社は2025年にインストールベース管理の健全な成長を予想しています。
InvestingProの洞察
InvestingProのデータに反映されているASMLの現在の市場動向は、JPモルガンの分析に追加のコンテキストを提供しています。同社のP/E比率は36.89倍で、JPモルガンが観察したASMLのP/Eが20倍から40倍の間で変動するという歴史的な観察と一致しています。この評価は、ASMLが「高い収益倍率で取引されている」というInvestingProのヒントによってさらに裏付けられています。
最近の市場の課題にもかかわらず、過去3ヶ月間で株価が31.51%下落したにもかかわらず、ASMLは強固な財務状況を維持しています。同社は過去12ヶ月間で51.44%の堅調な粗利益率と30.66%の営業利益率を誇り、競争の激しい半導体業界での運営効率を示しています。
InvestingProのヒントは、ASMLが「18年連続で配当を維持している」ことを強調しており、変動の激しい市場環境下でも株主還元への取り組みを示しています。この一貫性は、JPモルガンの株式に対する長期的な前向きな見通しと一致しています。
ASMLの潜在性をより深く理解したい投資家のために、InvestingProは15の追加のヒントを提供しており、同社の市場ポジションと財務健全性について包括的な見方を提供しています。
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