木曜日、Nomura/Instinetは、iRay Technology Co Ltd (688301:CH)に対して前向きな見方を維持し、株価目標を136.45元から138.78元に引き上げ、同時に買い推奨を再確認しました。この調整は、2024年度と2025年度の収益と純利益予想の引き下げにもかかわらず、現在の取引価格に対して23%の上昇余地を反映しています。
同社は、2024年度のiRayの収益予想を1.7%、2025年度を1.9%引き下げ、純利益予想もそれぞれ4.7%と3.1%引き下げました。これらの修正は、iRayのヘルスケアおよび産業顧客からの需要の弱さを考慮したものです。結果として、NomuraのiRayの売上高と純利益の予想は、Bloombergのコンセンサスと比較して、2024年度で11.3%と17.7%、2025年度で14.1%と18.0%低くなっています。
これらの引き下げにもかかわらず、Nomuraはi Rayのパフォーマンスに自信を持っています。アナリストは、2024年度第3四半期の収益が前年同期比8%増加し、利益が59%大幅に増加すると予測しています。2024年度第3四半期の予想収益は、需要の低迷と前年同期の低い基準を考慮して、4億7,500万元と予想されています。
修正後の株価目標は、割引キャッシュフロー（DCF）法に基づいており、不確実性の高まりを考慮して加重平均資本コスト（WACC）を従来の9.7%から10.4%に引き上げています。ただし、最終成長率は4.0%で変更ありません。現在、iRayの株価は、2024年度と2025年度の完全希薄化後1株当たり利益（EPS）の24.3倍と19.8倍で取引されており、EPSはそれぞれ4.64元と5.71元と予想されています。
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