JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはアルコア(NYSE: AA)に対する見解を更新し、株価目標を従来の36.00ドルから39.00ドルに引き上げました。一方で、同社株に対する中立的な評価は維持しています。
アルコアの第3四半期業績は予想を上回り、調整後EBITDAは4億5500万ドルとなり、前四半期比40%増加し、コンセンサス予想の3億9000万ドルを上回りました。
収益の大幅な改善は、アルミナ価格の上昇と原材料・エネルギーコストの好転が合わせて1億4400万ドルの追い風となったことが要因です。これは、アルミニウム価格の下落と為替の影響による4500万ドルの逆風によって一部相殺されました。
アルコアのアルミナ生産量は、クイナナ製油所が完全に停止したことにより四半期比4%減少しました。しかし、アルミニウム生産量は引き続き上昇傾向にあり、前四半期比3%増加し、8四半期連続の成長を記録しました。
これらの生産動向にもかかわらず、同社のフリーキャッシュフロー（FCF）は4300万ドルのマイナスとなり、第2四半期に報告された1億100万ドルのFCFとは対照的でした。これは、商品価格の上昇により運転資本の使用が増加したことが原因です。
アナリストは、年初来93%上昇したアルミナ価格が2018年初頭以来の水準に達したと指摘しています。市場は2025年上半期まで逼迫した状態が続くと予想されています。アルコアは、目標とする6億4500万ドルのランレート節約の80%以上を達成しており、原材料コスト効率化からの貢献が大きいとされています。
残りの節約は、クイナナの停止、ワリックとアルマーの操業拡大、そしてインフレ削減法（IRA）からの潜在的な恩恵によってもたらされると予想されています。
第4四半期に向けて、JPモルガンは、来年後半に正常化する前に、アルミナ価格調整の遅延からさらなる恩恵があると予想しています。また、サン・シプリアン施設の提案された解決策に関する更新情報が待たれています。これは、今後数ヶ月で資金制約が重要になる前に、政府と労働組合の協力が必要となります。アルコアの最近の市場パフォーマンスを受けて、
InvestingProの洞察
JPモルガンによるアルコア(NYSE: AA)の分析を補完するため、InvestingProの最新データが投資家に追加のコンテキストを提供しています。同社の最近の好調なパフォーマンスにもかかわらず、InvestingProのデータによると、アルコアは過去12ヶ月間で収益性がなく、P/E比率は-28.31となっています。これはJPモルガンの慎重な中立的評価と一致しています。
しかし、InvestingProのヒントによると、今年は純利益の成長が予想されており、アナリストは今年の会社の収益性を予測しています。この潜在的な転換点が、アルコアの過去1年間の53.57%という強力なリターンと、52週高値の92.5%近くで取引されているという最近の株価の強さを説明できるかもしれません。
同社の過去12ヶ月の収益は107億ドルで、前年比で1.53%のわずかな減少を示しています。しかし、2024年第2四半期の四半期収益成長率が8.27%であることは、この傾向が逆転する可能性を示しており、将来の収益性に対する前向きな見通しを支持する可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはアルコアに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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