木曜日、UBSのアナリスト、ランディ・エイブラムス氏は、世界最大の半導体受託製造企業である台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（2330:TT）（NYSE: TSM）の株価目標をNT$1,200からNT$1,300に引き上げました。同社は株式の買い推奨を維持しています。
この改定は、TSMCの2024年第3四半期決算を受けたものです。同決算では、粗利益率（GM）が57.8%となり、同社の予想範囲53.5-55.5%を上回りました。今後の見通しについて、TSMCは2024年第4四半期も粗利益率が堅調に推移すると予想しており、57.0-59.0%の範囲を見込んでいます。これは予想されていた55%を上回っています。
粗利益率の上昇は、稼働率の向上とコスト改善によるもので、特に5/3ナノメートル（nm）技術プロセスの進歩が注目されています。これらの進展がTSMCの成長を牽引する重要な要因となっています。
UBSの楽観的な見通しは2025年にも及んでおり、TSMCの粗利益率が58.5%まで上昇すると予測しています。この予測は、N5/3技術の5-10%の価格上昇、稼働率が2024年の78%から2025年には86%に改善すること、N3技術による希薄化効果が2024年の約3%から2025年には1.5%以下に減少することなど、複数の要因に基づいています。これらの改善は、海外工場によるコスト上昇や希薄化の影響を相殺すると予想されています。
その他の最近のニュースでは、台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSMC）は第3四半期の売上高が前期比12.8%増のNT$23.5億に達したと報告しています。この増加は、スマートフォンやAIアプリケーションにおける3ナノメートルおよび5ナノメートル技術への強い需要に牽引されたものです。
先端技術はウェハー売上高の69%を占め、ハイパフォーマンス・コンピューティングは総売上高の51%を占めました。同社は2024年第4四半期の売上高を261億ドルから269億ドルの間と予想しています。
その他の最近の動向として、TSMCの2024年の設備投資は300億ドルを超える見込みで、その70-80%が先端プロセス技術に集中すると予想されています。また、同社はサーバーAIプロセッサーの大幅な増加を見込んでおり、2024年には3倍に増加し、総売上高の10%台半ばを占めると予想しています。
海外展開による粗利益率の希薄化や電力コストの上昇など、潜在的な課題はあるものの、TSMCは成長の見通しに楽観的で、2021年から2026年までの長期的な売上高の年平均成長率（CAGR）目標を15-20%に維持しています。同社はアリゾナ、日本、ドイツに新工場を建設し、グローバルな事業展開を拡大しており、アリゾナでは2025年初頭に量産を開始する予定です。
InvestingPro インサイト
記事で強調されているTSMCの強力な財務パフォーマンスは、InvestingProの最新データによってさらに裏付けられています。同社の時価総額は8,422.6億ドルと印象的な数字を示しており、半導体業界における支配的な地位を反映しています。TSMCの売上高成長は堅調で、直近四半期では40.07%の増加を記録し、記事で示された前向きな見通しと一致しています。
同社の収益性指標は特に注目に値します。TSMCは2024年第2四半期までの過去12ヶ月間で、53.36%という高い粗利益率と42.04%の営業利益率を誇っています。これらの数字は同社の運営効率の高さを示しており、UBSによる将来の粗利益率に関する楽観的な予測を裏付けています。
InvestingPro Tipsによると、TSMCの高い投下資本利益率は、利益を生み出すための資金の効率的な使用を示しており、これは記事で言及されている同社の強力なパフォーマンスと利益率の改善と一致しています。さらに、TSMCは3年連続で配当を増やしており、成長戦略を補完する株主還元への取り組みを示しています。
より包括的な分析を求める投資家向けに、InvestingProではTSMCに関する21の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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