金曜日、CitiはThe Blackstone Group (NYSE: BX)の財務見通しを更新し、目標株価を従来の157.00ドルから170.00ドルに引き上げ、同時に同社株に対してNeutralの姿勢を維持しました。この改定は、Blackstoneの第3四半期の業績発表後に同社株が6.3%上昇したことを受けてのものです。
同社のFee-Related Earnings (FRE)はCitiの予想を上回りましたが、これは主にFee-Related Performance Fees (FRPF)と低い税率によるものでした。Blackstoneの経営陣は、同社のポートフォリオのポジショニングに自信を示し、2025年までに資産売却環境が改善すると予想しています。アナリストは、資金調達と投資活動における健全なトレンドが好ましい見通しに寄与していると指摘しています。
来たる第4四半期については、Blackstone Infrastructure Partners (BIP)の結晶化と、貢献を開始するファンドからの約4000万ドルの影響により、FREが増加すると予想されています。しかし、Fee-Related Performance Revenue (FRPR)の比較と季節的な営業費用の圧力により、FREマージンはわずかに緩和する可能性があります。
Citiは、更新された資金調達の見通しに基づき、Blackstoneの2025年と2026年の1株当たり利益（EPS）予想を、それぞれ6.03ドルと6.87ドルから6.08ドルと7.10ドルに修正しました。新しい目標株価170ドルは、2024年のフォワードP/E倍率28倍、2025年の24倍を示唆しています。
CitiはBlackstoneの長期的な可能性、特にPermanent Capital Vehicles (PWC)、保険、および同社の全体的な規模を認識していますが、Neutralの評価は現在の株価水準におけるリスクとリターンのバランスの取れた見方を反映しています。
その他の最近のニュースでは、Blackstoneは2024年第3四半期にGAAP純利益16億ドル、分配可能利益13億ドルを報告しました。同社の運用資産総額（AUM）は1.1兆ドルに達し、前年比10%増加しました。また、過去1年間で1230億ドルを投資し、前年の同期間の2倍となりました。Blackstoneはまた、160億ドルでAirTrunkを買収し、世界最大のデータセンタープロバイダーとなるなど、買収においても大きな進展を見せました。
これらの展開は、Blackstoneのプライベートクレジット事業が4320億ドルに成長し、過去1年間で1000億ドル以上の資金流入があったという最近の出来事の一部です。同社のプライベートウェルスチャネルも年初来210億ドルを調達し、前年の総額をほぼ倍増させました。営業費用の上昇や来たる選挙による投資決定の遅れの可能性にもかかわらず、Blackstoneは事業全体で継続的な成長とポジティブなモメンタムを予想しています。
独立筋の分析では、Blackstoneの堅調な投資パフォーマンスが強調され、企業のプライベートエクイティファンドが第3四半期に6.2%、過去1年間で15%上昇したことが指摘されました。同社の保険チャネルは2210億ドルに成長し、前年比24%増加しました。また、年初来でA格の信用を記録的な380億ドル組成しました。今後の見通しとして、Blackstoneは2024年第4四半期にFee-Related Earningsが大幅に増加し、2025年には商業用不動産の回復とM&AおよびIPO活動の増加を予測しています。
InvestingProの洞察
最近のInvestingProのデータは、Blackstone Group (NYSE: BX)に対するCitiのポジティブな見通しと一致しています。同社の時価総額は2066.3億ドルと印象的で、資産運用業界における重要な地位を反映しています。Blackstoneの過去12ヶ月間の収益成長率35.11%と堅調な四半期成長率54.13%は、同社の強力なパフォーマンスを裏付けており、Citiの楽観的な収益予想を支持しています。
InvestingProのヒントは、Blackstoneの純利益が今年増加すると予想されており、これはCitiの2025年と2026年のEPS予想の上方修正を裏付けています。さらに、同社は18年連続で配当を維持しており、財務の安定性と株主還元への取り組みを示しています。
しかし、投資家はBXのP/E倍率が54.96倍と高いことに注意すべきです。これはCitiのフォワードP/E予想と一致しています。この評価指標は、株価が高い成長期待を織り込んでいる可能性を示唆しており、これがCitiが目標株価を引き上げたにもかかわらずNeutralの姿勢を維持している理由かもしれません。
より包括的な分析を求める方には、InvestingProがBlackstoneに関する15の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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