水曜日、ゴールドマン・サックスはPACCAR（NASDAQ:PCAR）に対する「中立」の評価を維持し、目標株価を121.00ドルに据え置きました。この決定は、同社の第3四半期財務結果の詳細な分析に基づくもので、トラック製造と部品の両方でコスト増加が浮き彫りになりました。同社は2025年と2026年の1株当たり利益（EPS）予想を約8%引き下げました。
修正後のEPS予想は、2025年が7.20ドル、2026年が8.98ドルとなり、以前の予想である7.75ドルと9.79ドルからそれぞれ引き下げられました。この調整は、トラックのコストインフレが前年比3%上昇したことによるもので、第2四半期の1%上昇を上回りました。第2四半期は保証引当金の正常化の恩恵を受けていました。さらに、部品のインフレは前年比4%上昇し、価格上昇を1%上回りました。
これらのコスト圧力にもかかわらず、レポートではアフターマーケット販売の増加や堅調な市場シェアなどのポジティブな側面も認められています。しかし、ゴールドマン・サックスは2024年第4四半期のトラック1台当たりの利益予想を4%引き下げ、12,300ドルとしました。この変更は主に、利益率の低いデイキャブの生産が増加し、利益率の高いスリーパーの生産が減少するという不利な製品ミックスによるものです。
同社はまた、このミックスの変化が現在、歴史的に高いレベルにあると指摘し、PACCARの経営陣がカンファレンスコールで第4四半期の利益率安定化への期待を議論したことと一致しています。ゴールドマン・サックスは、特に過去のサイクルと比較して、価格とコストのバランスを維持することが業界の課題であると強調しました。
ゴールドマン・サックスの分析には、PACCARのトラック1台当たりの利益が四半期ごとにピークから底までで7,500ドル減少するという予想が含まれています。これは38%の減少を表し、2016年の4,000ドル（40%）の減少や2007年の1,700ドル（19%）の減少と比較されています。この予測は、同社が現在の株式評価と目標株価を維持する根拠の一部となっています。
その他の最近のニュースでは、PACCAR Inc.は金融アナリストから一連の更新を受けました。Citiは、同社の第3四半期結果を受けて、PACCARの株価目標を110.00ドルに引き上げ、中立的な評価を維持しました。同社は粗利益率の低下により、第4四半期の1株当たり利益（EPS）予想を1.65ドルに調整しました。しかし、2025年と2026年のEPS予想は、米国とカナダ市場の改善予測を反映して引き上げられました。
一方、BofA SecuritiesとTruist Securitiesは、PACCARの目標株価を107ドルに引き下げ、それぞれ中立的および保留の評価を維持しました。これは、調整後EPSが前年比8%減少し、粗利益率が低下したことを受けてのものです。PACCARは第3四半期の粗利益率が17%に低下し、トラックの納入台数が43,000台から44,000台になると予想しています。
これらの最近の動向に加えて、PACCARは第2四半期の好調な財務結果を報告し、売上高は88億ドル、純利益は11.2億ドルでした。同社のパーツ部門も売上高が17億ドルに増加しました。
PACCARはまた、1株当たり0.30ドルの定期四半期配当金を発表しました。欧州のトラック市場が軟調にもかかわらず、PACCARのDAFトラックは堅調な業績を維持しました。同社はまた、合弁事業を通じて電気自動車技術への戦略的投資を行っています。
InvestingProの洞察
PACCARの財務指標と市場ポジションは、ゴールドマン・サックスの分析に追加のコンテキストを提供します。InvestingProのデータによると、PACCARの時価総額は549.3億ドル、P/E比率は12.26で、比較的魅力的な評価を示しています。これは、PACCARが短期的な収益成長に比べて低いP/E比率で取引されているというInvestingProのヒントと一致しています。
同社の配当利回りは4.2%で、過去12ヶ月間の配当成長率は49.32%と印象的です。InvestingProのヒントは、PACCARが54年連続で配当を維持していることを強調しており、ゴールドマン・サックスのレポートで指摘されたコスト圧力にもかかわらず、株主還元への強いコミットメントを示しています。
ゴールドマン・サックスがEPS予想を下方修正する一方で、PACCARの過去12ヶ月間の売上高は348.3億ドル、粗利益率は18.49%であったことに注目する価値があります。インフレ圧力に直面しながらも、実質的な収益を生み出し、収益性を維持する同社の能力は、その業務効率の高さを物語っています。
PACCARの財務健全性と市場ポジションをより深く理解したい投資家にとって、InvestingProは13の追加ヒントを提供しており、現在の経済環境における同社の強みと潜在的な課題について包括的な見方を提供しています。
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