水曜日、CitiはCoStar Group (NASDAQ:CSGP)に対する買い推奨を維持しましたが、目標株価を97.00ドルから90.00ドルに引き下げました。同社の分析によると、2024年第3四半期はCoStarにとってもう一つの移行期間となり、同社の受注高が4400万ドルに達し、底を打った可能性があるとの見方を示しています。また、収益成長率は2024年第4四半期に最低点に達すると予想されています。
Citiは、2025年度の成長率と利益率の予想を調整し、上半期に影響を与える可能性のある一時的な受注減少を考慮に入れました。さらに、住宅部門への予想支出を約9億ドルに引き上げました。短期的な課題にもかかわらず、Citiは2025年後半に潜在的な転換点を示す前向きな兆候を指摘しており、これは受注の回復次第とされています。
修正されたサム・オブ・ザ・パーツ（SOTP）に基づく90ドルの目標価格は減少を反映しており、商業不動産（CRE）部門に約82ドル、住宅部門に約8ドルが割り当てられています。CRE部門の倍率の引き下げは、CoStarの過去の集合住宅投資サイクルの低水準に合わせたものです。
CitiがCoStarの株式を引き続き推奨する背景には、将来に対する楽観的な見通しがあります。同社は、いくつかの要因に基づいて投資家にとって魅力的なリスク/リターンのシナリオを予想しています。これらの要因には、商業不動産取引活動の改善、集合住宅供給の増加、営業力の生産性と能力の回復、そして2025年上半期に進展が見込まれるHomesのメンバー獲得戦略の進展などが含まれます。
その他の最近のニュースでは、CoStar Groupは第3四半期に堅調な業績を報告し、前年同期比11%の顕著な収益増加を記録し、6億9300万ドルに達しました。これは同社にとって54四半期連続の2桁成長となります。純利益も大幅に増加し、2024年第1四半期の700万ドルから5300万ドルに上昇しました。集合住宅部門とCoStar、Apartments.comは堅調な成長を示し、前者は2024年に11億ドルの年間売上に近づくと予想されています。
CoStar Groupの戦略的買収とHomes.comの立ち上げは、初期の販売課題にもかかわらず、同社の戦略の鍵となる最近の展開です。同社は営業部門を大幅に拡大する計画を持っており、2024年末までに275人以上を採用し、2025年にはさらに倍増する可能性があります。この拡大は、特に米国と英国の住宅不動産部門における市場機会を活かすための戦略の一環です。
2024年通期の収益に関しては、同社のガイダンスは27億2000万ドルから27億3000万ドルの間に設定されており、調整後EBITDAは2億500万ドルから2億1500万ドルの間と予想されています。コア受注の顕著な減少にもかかわらず、同社の回復力は継続的な収益成長と堅固なバランスシートに表れています。
CoStar Groupは変化する不動産市場を乗り越えながら、プラットフォームの強みを活かし、市場の課題に対応して成長軌道を維持することに注力し続けています。
InvestingPro Insights
CoStar Groupの財務指標と市場ポジションは、Citiの分析にさらなる文脈を提供します。InvestingProのデータによると、CoStarの時価総額は284億1000万ドルで、不動産管理・開発業界における重要な存在感を示しています。過去12ヶ月間の11.99%の収益成長率は、Citiが指摘する同社の移行期間と将来の成長潜在性と一致しています。
InvestingPro Tipsは、CoStarが負債よりも多くの現金を保有しており、短期債務を上回る流動資産を持っていることを強調しています。これらの要因は、Citiのレポートで概説された課題と機会に対応する中で、同社の財務安定性を支持しています。しかし、146.84という高いP/E比率と、CoStarが高い収益とEBITDAの倍率で取引されているという事実は、投資家が将来の大幅な成長を織り込んでいることを示唆しており、これはCitiの2025年後半の潜在的な転換点に対する期待と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはCoStarの財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を提供する8つの追加のヒントを提供しています。
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