月曜日、ゴールドマン・サックスはオーリン・コーポレーション（NYSE: OLN）株に対する中立的な評価を再確認し、目標株価を46.00ドルに据え置きました。同社は、オーリンの2024年第2四半期の調整後EBITDAが1億6,000万ドルであり、ブルームバーグのコンセンサス1億8,300万ドルを下回り、前年同期の3億1,500万ドルを大幅に下回ったことを強調しました。
報告書によると、ハリケーン・ベリルの影響は当初の予想よりも大きく、オーリンへの総コストは1億ドルから1億1,000万ドルに増加し、そのうち7,700万ドルが化学品部門に、3,300万ドルがエポキシ部門に影響を与えました。操業は再開されましたが、第4四半期には化学品部門でさらに2,500万ドルの影響が予想されています。
ゴールドマン・サックスは、オーリンの第4四半期EBITDA予想が1億7,000万ドルから2億ドルの範囲であり、コンセンサス予想の2億5,300万ドルを大幅に下回っていることを指摘しました。3つの事業部門全てで四半期ごとの減少が予想されています。第4四半期のこの弱い基準は、2025年上半期のコンセンサス予想が楽観的すぎる可能性があり、下方修正が必要になる可能性が高いことを示唆しています。
第3四半期では、オーリンのクロルアルカリ部門のEBITDAが前年同期比46％減の1億5,200万ドルとなりました。これは主にハリケーン・ベリルによるコストと売上損失が原因です。エポキシ部門は2,900万ドルのEBITDA損失を報告し、ハリケーンの影響を含めて前年同期比約1,500万ドル減少しました。
10月1日に発表された価格引き上げにもかかわらず、同社はアジアの生産増加により、米国と欧州での樹脂販売量に課題があると予想しています。ウィンチェスター部門のEBITDAは6,200万ドルで、前年同期比約900万ドル減少し、弾薬の在庫調整が第4四半期まで続くと予想されています。
オーリンのNext Generation Squad Weapon施設プロジェクトは第4四半期から本格化し始め、EBITDA利益率に希薄化効果があると予想されています。また、より多くの生産能力が利用可能になるまで推進剤のコスト圧力が続くと予想され、2025年にはさらなるコスト増加が見込まれています。
12月の投資家向け説明会で、オーリンは長期的な財務目標を概説する予定ですが、収益の変動性が高いため年間ガイダンスの提供には消極的です。結果として、ゴールドマン・サックスは、ストリートの予想が修正され、投資家の信頼が安定するまで、株価は圧力を受け続ける可能性があると示唆しています。
その他の最近のニュースでは、オーリン・コーポレーションの第3四半期の収益はハリケーン・ベリルの影響を大きく受け、EBITDAに1億1,000万ドルの打撃を与えました。これらの課題にもかかわらず、同社の化学品部門は予想を上回る1億1,000万ドルを生み出し、苛性ソーダの価格上昇によるものでした。
しかし、ウィンチェスターの商業用弾薬販売は下降傾向を示しました。同社は四半期末時点で2億2,590万ドルの現金と約10億ドルの流動性を保有していました。
ドイツ銀行はオーリン・コーポレーションの目標株価を48.00ドルから45.00ドルに修正し、株式に対するホールド評価を維持しています。この調整は、オーリンの最近の業績発表が期待を下回ったことを受けたもので、主にハリケーン・ベリルの影響とウィンチェスター部門の予想を下回る収益が原因です。
オーリンは第4四半期のEBITDAガイダンスを1億7,000万ドルから2億ドルの範囲で提供しており、これはコンセンサス予想の2億4,500万ドルを下回っています。
今後のイベントとして、2024年12月12日に予定されているオーリンの投資家向け説明会が投資家から熱心に待ち望まれています。同社は戦略的目標、財務実績、潜在的な成長機会について議論する予定です。これにはウィンチェスター事業の分離可能性やDowとのパートナーシップが含まれます。これらがオーリン・コーポレーションに関する最近の動向です。
InvestingProの洞察
InvestingProの最新データは、ゴールドマン・サックスの分析を補完し、オーリン・コーポレーションの財務状況に追加の洞察を提供しています。同社の時価総額は48億3,000万ドルで、P/E比率は33.49となっており、記事で説明されている厳しい環境を反映しています。
2024年第3四半期までの過去12ヶ月間のオーリンの売上高は64億8,000万ドルで、9.9％の減少を示しており、これはゴールドマン・サックスのレポートで指摘された弱い業績と一致しています。同社の粗利益率11.67％は、記事で言及された収益性への圧力を裏付けています。
InvestingProのヒントは、オーリンが積極的に自社株買いを行っており、51年連続で配当を維持していることを強調しています。これは現在の逆風にもかかわらず、株主還元への取り組みを示しています。しかし、株価は52週安値付近で取引されており、これは記事で議論された最近の業績不振と下方修正されたガイダンスと相関しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはオーリン・コーポレーションに関する11の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を提供しています。
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