月曜日、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはGarmin Ltd. (NYSE:GRMN)の見通しを調整し、目標株価を185ドルから178ドルに引き下げる一方で、同社株に対する中立的な評価を維持しました。
同社は、ガーミンの株価が第2四半期の決算発表以降、通期の1株当たり利益（EPS）予想の引き上げにもかかわらず、わずか5%の下落にとどまっていることを指摘しました。それにもかかわらず、株価は依然として約26倍のプレミアム評価で取引されており、これは5年平均の約23倍と比較して高い水準です。
この評価は、ガーミンが第3四半期決算を控える中で行われ、同社株はまだプレミアム価格で取引されています。JPモルガンは、Textron Aviationのストライキや、ウェアラブル、マリン、自動車市場の低迷傾向など、同社のパフォーマンスに影響を与える可能性のある懸念事項をいくつか指摘しました。また、最近の製品発売によるモメンタムの低下についても投資家の懸念が高まっています。
しかし、第3四半期中のGarmin Connectのダウンロード数と月間アクティブユーザー（MAU）の増加など、いくつかの前向きな指標もあります。Fenix 8、Enduro 3、Lily 2 Activeなどの今後の製品発売は、ホリデーシーズンに向けて追い風になると予想されています。さらに、ガーミンによるLumishoreの買収により、悲観的な投資家が現在予想しているよりも強固な短期的な体制が整う可能性があります。
JPモルガンは、ガーミンの短期的な予測を若干修正し、2024年の利益見通しを6.05ドルから6.10ドルに引き上げましたが、これはコンセンサス予想の6.07ドルをわずかに下回っています。この調整は、ウェアラブル市場のトレンドがわずかに改善したことを反映していますが、マリン（Lumishoreを除く）および航空部門における潜在的な需要の課題とのバランスを取っています。
2024年以降については、同社は今後数年間の収益予想を控えめに修正し、2025年の利益見通しを6.75ドルから6.55ドルに、2026年を7.55ドルから7.30ドルに調整しており、いずれもコンセンサス予想を下回っています。
結論として、JPモルガンは中立的な姿勢を再確認し、プレミアム評価と、特に厳しい事業環境下で同社が直面する高い実行のハードルを考慮すると、ガーミン株の上昇余地は限定的であることを示唆しています。
その他の最近のニュースでは、Garmin Ltd.は2024年第2四半期の連結収益が14%増加し、15.1億ドルに達したと報告しました。これにより、通期の収益ガイダンスが約59.5億ドルに上方修正されました。
また、ガーミンはマリン製品ポートフォリオを強化するため、マリン業界向け高性能LED照明システムを専門とするLumishoreの買収を発表しました。
アナリスト側では、JPモルガンがガーミンに対して中立的な姿勢を維持する一方、BarclaysとMorgan Stanleyは同社の評価と収益成長の潜在的な鈍化に対する懸念から、ガーミン株を格下げしました。
Garmin Ltd.の子会社であるGarmin Internationalは最近、Cessna Citation XLS+およびXLS Gen2ビジネスジェット機での使用に向けて、G5000統合フライトデッキの認証を取得しました。これらはGarmin Ltd.の最近の動向の一部です。
InvestingPro インサイト
JPモルガンの分析を補完するため、InvestingProの最新データがガーミンの財務状況に関する追加的な文脈を提供しています。同社の時価総額は312億ドルで、P/E比率は22.67倍となっており、これはJPモルガンが指摘したガーミンのプレミアム評価と一致しています。
InvestingPro Tipsは、ガーミンの強固な財務健全性と一貫したパフォーマンスを強調しています。同社はバランスシート上で負債を上回る現金を保有しており、強固な財務基盤を示しています。この強さは、ガーミンが22年連続で配当を維持し、7年連続で配当を増加させていることからも裏付けられています。これらの要因は、JPモルガンが指摘した厳しい事業環境にもかかわらず、投資家の信頼を支える可能性があります。
過去12ヶ月間の同社の収益成長率14.92%とEBITDA成長率23.66%は、堅調な業績を示唆しており、プレミアム評価を正当化する可能性があります。さらに、ガーミンの過去1年間の株価総合リターンが65.98%と高いことは、JPモルガンが言及した株式の強いパフォーマンスを裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはガーミンに関する11の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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