新興市場国債券セクターにおける重要な動きとして、外国人投資家はJPMの新興市場国債券インデックスに採用される予定のインド国債を100億ドル以上購入した。この買い占めにより、インド国債の保有比率はかつてない水準に上昇した。
9ヶ月前の発表以来、外国人投資家は8,410億ルピー（100億8,000万ドル）の国債を購入した。この投資ラッシュにより、外国人のインド国債保有比率は過去最高の4.45％に達し、発表前の2.77％から顕著に上昇した。しかし、国債発行残高全体における外国人の保有比率はまだ2.4％と比較的小幅で、2017年のピーク時の4.6％を下回っている。
問題となっている特定の債券は、インド国債への無制限の外国投資を認める仕組みであるフルアクセスルートの一部である。これらの証券のかなりの部分がJPMインデックスに統合される。
投資家はまた、ポートフォリオを調整し、短期の債券から9年以上の長期の債券に移行している。先月、リサーチ・アナリストのキム・ウォンテが指摘したように、ウェスタン・アセット・マネジメントは現在、アジア・オポチュニティ・ファンドを通じてインド国債の長期債をオーバーウェイトしている。
キム氏は、インドが財政再建に注力し、中央銀行の目標範囲内でインフレをコントロールしていることを、外国投資を惹きつける重要な要因として強調した。このような経済的なプラス要因と安定した通貨見通しが相まって、投資家は為替ヘッジを選択せずにインド債券を取得するようになった。
外国投資の増加はインド国債市場に波及し、取引量を押し上げた。5月までの9ヵ月間のうち3ヵ月で取引高は4年ぶりに10兆ルピーを超えた。6月もこの数字を上回ることが期待されている。
インド準備銀行がルピーの低ボラティリティ維持に努めていることが、こうした投資の魅力を高めている一因となっている。バンク・オブ・アメリカのアジア為替・金利戦略部門共同責任者であるアダーシュ・シンハによると、安定した通貨環境はヘッジのない投資の流れを促した。中央銀行の戦略は、このような海外からの投資流入を助長する環境を醸成しているようだ。
この記事はロイターが寄稿した。この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。