韓国の個人投資家はしばしば「アリ」と呼ばれ、最近の世界的な不況にもかかわらず、米国株に大きく投資する長年の傾向を続けている。この傾向は、国内株式の方が株主リターンやバリュエーションが低いため続いている。
こうした個人投資家は、世界的なAIブームもあって、エヌビディア、テスラ、アップルなどの米ハイテク大手を強く選好している。今年、韓国人は米国株の購入を増やしており、なかでもテスラへの投資が目立っている。テスラは現在、投資家サニー・ノーの金融資産の約85％を占めている。彼は、現在の市場のボラティリティを長期的な成長のための買いのチャンスと見ている。
対照的に、サムスン電子やSKハイニックスといった韓国企業はAI革命の最前線には立っておらず、サムスン株は今年4％下落した一方、エヌビディア株は120％急騰した。ハイニックスの株価は25％上昇した。配当金の格差は歴然としており、韓国企業の10年平均の純利益配当率は26％であるのに対し、台湾は55％、日本は36％、米国は42％である。
アリ」は2023年に28億ドルを売却した後、1月から7月までに90億ドル相当の米国株を購入した。同時に、彼らは同期間に国内株を過去最高の16兆3000億ウォン（約119億ドル）売り越し、今年のKOSPI指数の1.3％下落に貢献した。一方、S&P500と日経平均株価はそれぞれ13％と5％上昇した。
1月から7月までの外国人による韓国株の購入額は27兆ウォンを記録したにもかかわらず、こうした取引が1日の平均売買高に占める割合は27％にとどまり、個人投資家の54％に及ばなかった。
尹錫烈（ユン・ソクヨル）政府の国内株式評価引き上げの努力は、こうした傾向のために困難に直面している。来年に予定されているキャピタルゲイン税は、廃止が約束されているものの、投資意欲をさらにそぐ可能性がある。
個人投資家のオ・ジョンミンは、最近、損失と回復を経験しているが、韓国企業に比べて配当と株主還元が良いとして、米国株への投資を続ける予定だ。
韓国政府の「企業価値向上プログラム」は、投資を活性化させ、国内株式市場の競争力を高めることを目的としている。しかし、韓国の財閥の不透明なガバナンス構造から、アナリストはその効果に懐疑的な見方を示している。
モンドリアン・インベストメント・パートナーズのアナリストは、日本が資本市場の改善に成功したのと対照的に、財閥改革のための政府説得の効果を疑っている。韓国の米国株への投資額は日本を上回り、7月末現在、テスラが136億ドル、エヌビディアが120億ドル、アップルが51億ドルとなっている。
Toss証券のCEOは、アジア市場における韓国の重要な役割を強調し、Oh氏のような投資家は米国株の可能性について楽観的な見方を続けている。
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