BlackRock Inc. (NYSE:BLK)の一部門であるBlackRock Investment Instituteは、連邦準備制度理事会（FRB）が債券市場の予想ほど大幅な利下げを実施しない可能性があると指摘しました。
月曜日に発表された同研究所のノートによると、FRBが今週水曜日に4年以上ぶりの利下げを実施すると予想されているものの、現在の経済の回復力と持続的なインフレにより、より慎重なアプローチを取る可能性があるとしています。
市場参加者は利下げの程度について憶測を呼んでおり、金融市場のボラティリティを高める要因となっています。金利先物のトレーダーは、今年中に約120ベーシスポイントの利下げを予想しており、2025年末までに合計250ベーシスポイントの利下げを見込んでいます。これにより、現在の5.25%-5.5%から来年末までに金利が約2.8%-2.9%の範囲まで低下することになります。
BlackRockは、債券市場が大幅な利下げを予想しているのは、景気後退リスクを過大評価し、インフレの持続的な低下を期待しているためだと指摘しています。しかし、同研究所は、インフレは恒久的ではなく一時的にのみ低下する可能性が高いと主張しています。
また、最近の失業率の上昇にもかかわらず、雇用の伸びは続いており、持続的な供給制約が価格の上昇圧力を維持すると予想されると指摘しています。
同研究所は、高齢化する労働力、継続的な財政赤字、地政学的な分断などの構造的変化を含む複数の要因が、中期的にインフレと政策金利を高止まりさせる可能性があると強調しています。
これらの予想を踏まえ、BlackRockの研究所は、現在の利回りが予想される大幅な利下げを織り込んでいるように見えるため、短期の米国債に対して弱気な見方をしています。一方で、人工知能が市場に与える潜在的な影響に対する楽観的な見方から、米国株式に対しては前向きな姿勢を維持しています。
Reutersがこの記事に寄稿しています。
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