中東の地政学的緊張が高まる中、特にイスラエルによるベイルートへの最近の爆撃やハマスおよびヒズボラとの紛争にもかかわらず、金融市場は驚くほど安定した態度を維持しています。
これらの緊張の高まりにもかかわらず、MSCI世界株式指数は先週の過去最高水準に近い位置を維持しており、わずか1%の下落にとどまっています。また、原油価格はイランのミサイル攻撃後に一時的に上昇しましたが、現在は1バレル約75ドル前後で安定しています。
市場の相対的な落ち着きは、さらなる金融緩和への期待や、世界の中東石油への依存度を低下させた米国の世界的な石油生産における重要な役割など、いくつかの要因に起因しています。
市場の恐怖心を測るVIXボラティリティ指数は、20付近の適度なレベルにあり、これは市場の混乱により8月初旬に経験した60を超えるピークよりもかなり低い水準です。
BlueBay Asset Managementのチーフ投資責任者であるMark Dowding氏は、地政学的リスクが成長やインフレに大きな影響を与える場合、特に原油価格を通じて資産価格により顕著な影響を与えるだろうと強調しました。しかし、彼は原油価格が下降傾向にあることを指摘しました。
アナリストらは、過去6年間世界最大の石油生産国である米国が、中東の石油供給の混乱に対する世界経済の感応度を低下させたと指摘しています。さらに、欧州のエネルギー市場は、以前にエネルギー価格の急騰と世界市場の不安定をもたらしたロシアのウクライナ侵攻以来、適応してきました。
ウクライナ侵攻により石油・ガス価格が急騰し、インフレを引き起こし、中央銀行に利上げを促した2022年とは対照的に、現在の経済環境は異なります。中央銀行は現在緩和モードにあり、米国が景気後退を回避するという希望があります。Royal London Asset Managementのマルチアセット部門長Trevor Greetham氏は、経済が「サイクルのより柔らかい段階」にあり、石油ショックに対して準備ができていないと述べました。
さらに、中国の最近の経済刺激策の発表が、中国株式のラリーを引き起こし、高級品株から工業用金属、鉱山会社まで、グローバル資産を後押ししたことで、市場の雰囲気は高まっています。
しかし、地政学的緊張がさらに高まれば、市場のボラティリティが高まる可能性は残っています。Fordham Global Foresightの創設者で地政学的ストラテジストのTina Fordham氏は、イスラエルがイランのエネルギーインフラや核施設を標的にした場合、市場に大きな影響を与える可能性があると警告しました。同様に、ウクライナがロシアのエネルギーインフラを標的にした場合、市場の懸念を増大させる可能性があります。
イングランド銀行は、地政学的リスクが投資家の懸念を高めるにつれて、世界の資産価格が大幅な下落に脆弱であると警告しています。Saxo UKのCEOであるAndrew Bresler氏は、市場の地政学的リスクに対する鈍感さに警鐘を鳴らし、VIXのようなボラティリティ指標がより高いレベルの市場懸念を反映すべきだと示唆しました。
Reutersがこの記事に貢献しました。
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