日本銀行（日銀）の植田和男総裁は、円高が進み、日本の新政権が緩和的な金融政策の維持を望む中、借入コスト引き上げの試みに新たな障害に直面している。この展開は、中央銀行の利上げへの道筋を複雑にしている。
新たに就任した石破茂首相は今週初め、経済はさらなる利上げの準備ができていないと述べ、金融市場を驚かせた。この発言は、数十年にわたる大規模な金融緩和からの脱却を支持していた以前の立場からの転換を示すものだった。石破首相の予想外のコメントにより、円はドルに対して下落し、日銀が積極的な利上げを追求する意欲に疑問が投げかけられた。
政治的要因が日銀の長期的な利上げ計画を完全に脱線させることはないと予想されるが、10月27日に予定されている総選挙が近づくにつれ、政策議論は課題に直面する可能性がある。三菱UFJモルガン・スタンレー証券のチーフエコノミスト、大島克洋氏は、石破首相のコメントは日銀に圧力をかける意図というよりも、来たる選挙の影響を受けている可能性が高いと示唆した。
今月後半に予定されている総選挙により、多くのアナリストは10月30-31日の会合で日銀が利上げを控えると予想している。昨年植田氏を任命し、9月に退任した岸田文雄前首相は、日銀の積極的な金融刺激策からの段階的な出口戦略を支持していた。
3月、日銀は17年ぶりの利上げを実施し、物価と賃金の上昇を日本が長年の deflationaryマインドから脱却しつつあることの兆候として挙げた。しかし、より引き締まった金融政策への移行は今週、石破新内閣が日銀との2013年の共同声明を再確認し、両者が経済のリフレーションを優先することを約束したことで障害に直面した。
石破首相就任前から、7月の30年ぶりの安値から円が回復したことで輸入コストからのインフレ圧力が低下し、即時の追加利上げへの圧力はすでに弱まっていた。植田総裁は先月、市場の不安定さと米国の経済的不確実性の中で、中央銀行が利上げを急いでいないことを示唆し、日銀が利上げを一時停止する準備をしていることを示した。
日銀の考えに精通した情報筋は、石破首相の発言が直接金融政策に影響を与えることはないが、現在の状況下で日銀が利上げする必要性はないと述べている。日銀は、米国経済の減速など国際的なリスクを、即時の利上げを行わない理由として使用する可能性がある。
日銀の野口旭審議委員は、政策転換に関する混乱を防ぐため、中央銀行のコミュニケーション改善の重要性を強調した。この発言は、日銀が政策調整を行いながら市場の認識を管理するという課題に直面していることを示している。
政治的な将来は不確実で、最近の共同通信社の世論調査では石破首相の支持率は50.7%と、過去3つの政権の初期支持率を下回っており、困難な選挙戦が予想される。自由民主党（LDP）が政権を維持すると予想されているものの、大幅な議席減少は石破首相の立場を弱め、緩和的な財政・金融政策の継続要求を検討せざるを得なくなる可能性がある。
今月の衆議院選挙の結果は、来年夏に予定されている参議院選挙まで政治的安定に影響を与える可能性がある。Oxford Economicsの日本経済部門長、永井茂人氏によると、石破首相が大勝し政治的安定が達成されれば、日銀は12月か1月に利上げを検討する可能性がある。
しかし、政治的混乱が続けば、来年までに金利を約0.75%に引き上げるという日銀の戦略が混乱する可能性がある。現在の課題にもかかわらず、日銀は利上げ計画を進める意欲があると考えられている。
本記事にはReutersの情報が含まれています。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。