Investing.com -- 欧州中央銀行（ECB）は小幅かつ段階的な利下げ戦略を維持すべきだと、キプロスの政策立案者クリストドゥロス・パツァリデス氏が述べています。木曜日にロイターに対して見解を示し、現時点でECBが経済成長を刺激するレベルまで金融緩和する必要はないと語りました。
ECBは今年の大半の期間、金融緩和を行ってきました。インフレに対する懸念はほぼ消えた一方で経済成長は鈍いままであるため、現在の議論は利下げのペースと程度に焦点が当てられています。
ECBの政策理事会の新メンバーであるパツァリデス氏は、大幅な利下げよりも小幅な調整を段階的に行うことを好むと表明しました。両方向に高い不確実性があるため、警戒と慎重さが必要だと指摘しています。また、市場を驚かせたり誤ったシグナルを送ったりしないことの重要性も強調しました。
先週、主に20カ国通貨圏の南部諸国の政策立案者たちが50ベーシスポイントの利下げを主張しました。しかし、パツァリデス氏はそのような動きにはECBの2%目標を下回るインフレの持続的な低下が必要であり、現時点ではそのようなシナリオは予想されていないと考えています。
パツァリデス氏は金利が引き続き下降傾向にあるとしながらも、2025年上半期に4回連続で利下げが行われるという市場予測を支持することは控えました。市場が時として間違うこともあるとし、見通しが変われば意見を変える権利を留保すると述べました。
パツァリデス氏は、苦戦する経済が中央銀行からの後押しを必要としているかどうかという議論にも言及しました。ECBには経済を刺激し始めるレベルまで金利を引き下げる理由はないと述べ、中立金利を下回ることは不況または深刻な不況の予測を意味するが、現在のECBの予測ではそのようなことは示されていないと付け加えました。
成長を刺激も抑制もしない概念である中立金利は、幅広い推定範囲を持つ緩やかに定義された概念です。パツァリデス氏はより広い推定を用い、1.5%から3%の間だとしました。先週ECBが預金金利を3%に引き下げた後、中立金利に近づいており、それに到達するまでにそれほど距離がないかもしれないと示唆しました。
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