ドル／円
午後３時現在 ８３．１４／１８ １．３６７２／７５ １１３．６７／７２
正午現在 ８３．０７／０８ １．３６８３／８５ １１３．６５／７０
午前９時現在 ８３．１０／１２ １．３７１２／１４ １１３．９４／９９
ＮＹ17時現在 ８３．０９／１１ １．３６９０／９６ １１３．７２／７５
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［東京 ２１日 ロイター］午後３時のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点に
比べ、若干ドル高の８３円前半。ドルは朝方一時弱含んだものの、輸入勢の買いやリビア
での反政府デモ隊弾圧など、地政学的リスクも意識され８３円を目前に踏みとどまった。
中国にまで広がりをみせる民主化運動が今後リスクマネーの動向の鍵を握るとして注目さ
れている。中東情勢懸念を背景に新興国から流出したマネーの一部は、英ポンドやカナダ
ドルに流入している。
ユーロは、必要なら利上げの用意があるとの欧州中央銀行（ＥＣＢ）のビーニ・スマギ
専務理事の発言が尾を引き、朝方一時１．３７２７ドルまで買い進まれたが、その後は上
値が伸び悩んだ。
ドイツの地方選でメルケル首相率いる与党キリスト教民主同盟（ＣＤＵ）が負けたこと
で「ユーロの上値が重くなっている。ただ、ソブリン対応などへの影響がわかりにくく、
欧州勢の反応も確認したい」（国内銀行）という。
＜リスクマネー＞
市場では、「中国が今後さらに不安定化すれば、中国にいったん流入したリスクマネー
が逆流する可能性がある。こうしたリパトリは、ドル高と円高方向に作用し、ドル／円で
はリパトリ・マネーの綱引きになるが、対他通貨では円高要因となるだろう」と東海東京
証券のチーフエコノミスト・斎藤満氏は言う。
「こうしたリスク資本の流出は中東、アフリカの民主化運動をきっかけにすでに起こり
始めているが、規模的にはまだ小さい」と同氏は指摘する。
香港紙サウス・チャイナ・モーニング・ポストは２１日付の電子版で、中東地域での民
主化運動に呼応して、中国の１３都市では２０日、「（チュニジアのような）ジャスミン
革命」を起こそう、との集会の呼び掛けがインターネット上で広がり、北京や上海でも数
百人が集まった、と伝えた。
同紙によると、中国公安当局は、こうした集まりがより大きな反政府運動につながる懸
念から、数万人規模の警官を各地に配備して集会の鎮圧にまわったという。
他方、パリで開かれた２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議は１９日、
エジプトとチュニジアの経済改革を支援すると表明したが、サウジアラビアや中国の反対
により、民主化運動を歓迎するとの表現は共同声明に盛り込まれなかった。 議長国フラ
ンスは、両国の変革を歓迎し、民主主義への秩序だった移行に向けて暫定政権を支援する
ためのリソースを提供するよう呼びかけたが、Ｇ２０筋によると、共同声明の文言は著し
く後退。「民衆蜂起」や「民主主義」という文言は削られ、支援の方針を示すにとどまっ
た。
＜金とドルが同時高＞
主要６通貨に対するドルの動きを示すドル指数<.DXY>は７７．７４０付近で、１８日の
引け値７７．６６４を小幅に上回って推移している。他方、金現物は１オンス
１３９４．５４／１３９５．３１ドルの気配、先週末比で上昇している。
最近のトレンドとして、「地政学的なリスクが懸念され、市場で不安心理が高まると、
ドル（指数）と金が両方同時に選好され、ポジティブな相関が高まる。今回は中東地域の
民主化の動きで、ポジティブな相関がいったん高まった。現在はピークを通り越し、相関
関係がはげ落ちる過程にある。マーケットは落ち着きを取り戻してきていると言えるだろ
う」とバークレイズ銀行、外為調査部ＦＸストラテジストの逆井雄紀氏は言う。
＜英ポンド、カナダドルはロング積み上がり＞
英ポンド
ドルに比べ若干安。カナダドル
ぼ変わらず。
米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）が発表したＩＭＭ通貨先物の取組（２月１５日まで
の１週間）では、英ポンドおよびカナダドルの買い持ち（ロングポジション）が大幅に拡
大した。英ポンドの買い持ちは２月８日時点の２万４４７５枚から５万２５７２枚に拡大
。カナダドルの買い持ちは同３万９７９０枚から７万２０９０枚に拡大した。
「英ポンドとカナダドルのロングは２００７年１０―１１月以来の高水準。ロングが溜
まっているので一段高は難しい。今週ＢＯＥ（イングランド銀行、英中銀）の議事録が発
表されるが、ネガティブ・サプライズに反応しやすくなっている」（外銀）との指摘が上
がっている。
ＢＯＥが前月末に発表した１月１２―１３日の金融政策委員会議事録では、予想外に
ウィール委員がセンタンス委員に同調して２５ベーシスポイント（ｂｐ）の利上げを支持
したことが明らかになった。金融政策委員会は７対２で金利の据え置きを決定した。
ＢＯＥは１６日、四半期インフレ報告を公表し、緩やかな利上げの可能性を示した。
高止まりするインフレは今後さらに高進する公算が大きいとし、市場の早期利上げ観測が
全くの的外れではないことをほのめかした。
＜オプション＞
オプション市場では、ドル／円のインプライド・ボラティリティ（予想変動率）１カ月
物
ボラティリティは２月上旬以降、数回にわたって８％台まで低下している。
「海外ファンド勢を中心に、ボラティリティが１０．７―１０．８％台だった１月に、
８５円付近のドル・コールを買ったグループが、（ドル／円が上値を伸びないため）この
ところ諦めて、投げに入っている」（外銀）ことが、ボラティリティ低下の背景だとい
う。
１週間物のボラティリティは７．１５／７．９０％の気配。前週末に一時６．３０％
の気配まで低下した。
（ロイター 森佳子記者）