UBSのストラテジストは、好調な景気拡大と人工知能（AI）への投資拡大が要因で、S&P500種株価指数上場企業の今年の収益は11%増加すると予想した。
同投資銀行は、一貫して拡大する収益成長、インフレ率の低下傾向、連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げへの予想転換を挙げ、市場に対する前向きな見通しを再確認した。これらの要因に加え、AIインフラへの投資が活発化したことで、S&P500種指数は過去最高値を更新した。
景気拡大に減速の兆しが見られるとはいえ、ストラテジストたちは、好調な雇用市場を礎に、経済は堅調な足取りを維持していると主張している。新規失業保険申請件数の少なさ、失業者1人当たり1.2件の求人倍率、インフレ調整後の賃金の上昇といった指標は、個人消費力が依然旺盛であることを示唆している。景気循環に重要な建設業と製造業の雇用増は、UBSが強調する重要なポイントである。
さらに、第1四半期のインフレ率は予測を上回ったものの、第2四半期には低下した。
「インフレ率の低下傾向は今後も続くと予想される。
「米国企業の価格決定能力はより緩やかになり、賃金への圧力は減少し、消費者のインフレ期待は合理的な範囲にとどまっている。
このようなインフレ率の低下傾向は、米連邦準備制度理事会（FRB）が年後半に利下げを開始できるような状況を作り出す可能性が高い。UBSは、2024年に合計2回の利下げが行われると予測しており、最初の利下げは9月に行われると予想している。
「米連邦準備制度理事会（FRB）は、経済成長が弱まれば金利を引き下げることが可能な状態にあるため、株式市場に対する潜在的なリスクは最小限に抑えられるはずだ」とストラテジストは付け加えた。
さらに、第1四半期の業績は予想以上に好調で、今後の業績ガイダンスや、1株当たり利益（EPS）の伸びが最も重要なテクノロジー企業7社以外にも拡大し始めていることを特に評価している。
AIの動向は、最大手テクノロジー企業による設備投資の増加に牽引され、かなりの力強さを見せている。
「テクノロジー企業が発展途上のAI市場で主導権を争うとともに、さまざまな業種の企業がAIツールを業務プロセスに統合するにつれて、AIの需要は引き続き堅調に推移すると思われます。
その結果、S&P500のEPSは2024年に11%増の250ドル、2025年に6%増の265ドルになると予想する。全体として、ストラテジストたちは、米国株への投資環境は依然として良好であり、この資産カテゴリーへの全面的な投資を提唱している。S&P500の目標は2024年末に5,500、2025年6月に5,600とした。
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