ウィリアム・ブレアのアナリストは木曜日に発表したレポートで、金融テクノロジー（フィンテック）銘柄の評価を修正し、ブロック（SQ）を従来の「マーケット・パフォーム」から「アウトパフォーム」に昇格させる一方、ペイパル（PYPL）の評価を「マーケット・パフォーム」に引き下げた。
ブロックの昇進アナリストのブロックに対するポジティブな見方は、2024年後半に事業が拡大するという予想に基づいている。彼らは「2024年後半にSquareの支払総額（GPV）、売上総利益、EBITDA（利払い・税引き・減価償却前利益）が増加する」と予測しており、これが株価評価の大幅な改善につながると考えている。
アナリストは、過去12ヶ月間、ブロック社の株価は、S&P500指数の25.8％上昇とは対照的に、4.5％の下落を示し、良いパフォーマンスではなかったと認識している。
とはいえ、Squareの粗利益の40％を占めるエコシステム内での市場シェア低下に関する懸念は、それほど大きなものではなくなると予想している。スクエアの第1四半期のGPV成長率は8％で、クローバーの19％成長率を下回っているが、2024年後半には顕著な成長が見られるという。
この楽観的な予測にはいくつかの要素が寄与している。ビジネス遂行の改善、加盟店がサービスに参加するためのより簡単なプロセス、新しい業界別ソリューションの導入、「iPhoneでタップして支払う」機能などの改善された機能の追加である。
さらに、ジャック・ドーシー最高経営責任者（CEO）の関与の強化が、同社に新たな活力をもたらしていると考えている。「キャッシュアプリは、ますます著名なデジタルバンクになりつつある」とし、短期ローンの提供など新たな収益を生む戦術で、ブロックは拡大する立場にある。
加えて、強力なコスト管理策により、2024年第1四半期のEBITDAマージンは売上総利益の33.7%となり、前年の21.5%から上昇した。ウィリアム・ブレアは、この傾向は今後も続くと予測しており、ブロックに対する楽観的な見方を強めている。
ペイパルの格付け引き下げ一方、ペイパルの格付けは、"市場規模拡大の可能性が制限されていること、競争が激化していること、ユニファイド・コマース（UC）戦略が不明確であること "が問題視され、「マーケット・パフォーム」に引き下げられた。
ペイパルの月間アクティブアカウント数は約2億2,000万件、同社サービスを通じて決済を受け付けている加盟店は3,000万社以上と、かなりの数のユーザーを抱えているものの、アナリストは同社が直面しているのは拡大の機会よりも障害であると考えている。
主な懸念は、競争環境の激化と、有機的な収益成長を強化したり、取引額に対する利益率を高めるための重要な戦略がないことである。
ウィリアム・ブレアは、新CEOアレックス・クリスの努力や「ペイパル・コンプリート・ペイメント」、ヴェンモの収益創出戦略の活性化などのイニシアチブは認めるものの、ペイパルがダイナミックなフィンテック分野で競争を成功させる能力については慎重な姿勢を維持している。
要約すると、ウィリアム・ブレアの修正された評価は、予想される事業改善と戦略的前進に基づき、ブロックに対してより楽観的な予測を示す一方、変化するフィンテック業界におけるペイパルの市場地位と成長可能性に対する潜在的な問題を強調している。
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