Oppenheimerのアナリストたちは、市場が連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを予想する中、消費財株にとってより有利な状況が整いつつあると見ています。
「FRBの金融緩和は歴史的に消費財株にとってプラスであり、10年物米国債利回りが低下する期間中、この業種は一般的にアウトパフォームしてきました」とOppenheimerは述べています。
同社の分析によると、過去のFRBの利下げ期間中、消費財株はS&P 500を平均32パーセントポイント上回るパフォーマンスを示しています。
同社は、最初の利下げから6ヶ月間も通常良好なパフォーマンスを示しており、利下げが実現すればアウトパフォームの可能性があると指摘しています。
アナリストたちは、消費財株が過去の米国債利回り低下期に一般的にアウトパフォームし、6つの期間で平均17.4%上昇したのに対し、S&P 500は5.4%の上昇にとどまったことを強調しています。
しかし、2023年10月から2024年9月までの最近の期間では、Oppenheimerによると、消費財株は17.1%上昇したのに対し、S&P 500は29.0%上昇し、アンダーパフォームしたと説明しています。
同社はまた、消費財株の相対的なP/E（株価収益率）が最近の底値水準をわずかに上回り、2024年6月の底値0.90倍に対して1.02倍で取引されているものの、過去の平均を下回っていると指摘しています。
絶対的な観点では、この業種は20.7倍のP/Eで取引されており、これは過去の平均を上回っているものの、最近のピークを下回っています。
同社のこのセクターにおけるトップピックは引き続きChurch & Dwight (CHD)、Freshpet (FRPT)、Prestige Brands (PBH)であり、e.l.f. Beauty, Inc. (ELF)、Hormel Foods (HRL)、Utz Brands (UTZ)も注目リストに入っています。
Oppenheimerは次のように結論付けています：「消費財株の戦略を見ると、最近の金利環境の変化と底値に近い評価水準が、ここからのアウトパフォーマンスにとってより有利な状況を作り出しています。」
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