メモリーチップメーカーのSK Hynix（HXSCL）の株価が、木曜日の韓国市場で6%以上下落した。これは、モルガン・スタンレーのアナリストが同社の格付けを「オーバーウェイト」から「アンダーウェイト」へと2段階引き下げたことを受けてのものだ。
アナリストらは、現時点ではSK Hynixにとって「まだ太陽は輝いている」と指摘している。第4四半期に向けてDRAM価格が上昇することで、2024年も同社にとって好調な年になると予想しており、「短期的には例外的な好業績」が見込まれるとしている。
しかし、第4四半期以降は見通しが変化すると分析している。DRAMの長期的な可能性、特にAI駆動のデータセンター需要は有望だが、循環的な供給不足が終わりに近づいていることで、その見通しは抑制されている。
「2024年第4四半期以降を見据えると、成長の鈍化、価格の下落、高帯域幅メモリー（HBM）における競争激化により、持続可能な長期的利益率に課題が生じ、売上高とEPSに持続的なリスクがあると考えている」とアナリストは述べている。
国内のメモリーチップライバルであるSamsung Electronics（SSNLF）も2%以上下落した。
モルガン・スタンレーは格下げと同時に、SK Hynix株の目標株価を260,000ウォンから120,000ウォンへと半分以上引き下げた。
同社は現在、モルガン・スタンレーのグローバルメモリー株カバレッジの中で最も不人気となり、アンダーウェイト評価の株式の中でトップピックとなっている。
一方、Stifelのアナリストは、人気のメモリーチップ銘柄であるMicron（NASDAQ:MU）の予想と目標株価を引き下げた。これは、上昇サイクルの減速を理由としている。
Stifelのアナリストは最近のノートで、「HBM需要は健在であり、来年の供給過剰の予測は根拠がないと考えている。しかし、明らかなのは、消費者向け電子機器の販売（さらに重要なのは、製品構成）が期待を下回っていることだ」と述べている。
「我々の見方では、これにより今後数四半期にわたり市場に停滞期が生じる可能性がある。メモリーサプライヤーは、より低い価格と引き換えにビット出荷量を増やすというトレードオフを受け入れることに消極的だろう」
同投資銀行はMicron株の目標株価を165ドルから135ドルに引き下げた。
しかし長期的には、StifelのチームはMUにとって有利と見ていた条件が「健在であり、来年の価格上昇力の再活性化につながる可能性がある」と考えている。
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