自動車アフターマーケット向け高性能製品で知られるホーレー（ティッカー非通知）は、2024年第2四半期決算を、前進と警戒を織り交ぜながら発表した。同社は業務効率とデジタル戦略で大きく前進し、新しいプラットフォームを立ち上げ、強力なマージンとキャッシュフローを維持している。
売上高が3.3%減少し、アフターマーケットの業績が軟調だったにもかかわらず、ホーリーの首脳陣は市場シェアを拡大する能力に自信を持っており、数十億ドル規模の企業になるためのコミットメントを再確認した。同社は、消費者の先行きが不透明なため、通期ガイダンスを引き下げたが、エンスージアストベースの業界の長期的見通しについては楽観的な見方を崩していない。
主な内容
- ホリーは2024年第2四半期に純売上高が3.3%減少したと報告したが、調整後の粗利益率とEBITDAマージンは増加した。
- 同社は強固な消費者直販チャネルを有しており、この成功を販売パートナーにも再現すべく取り組んでいる。
- 新たなリーダーシップが任命され、高性能チームが完成した。
- Holleyは新製品を発売し、イベントやPRキャンペーンを通じて17億以上のメディアインプレッションを獲得した。
- 厳しい消費環境にもかかわらず、ホリーは市場シェアの拡大に自信を持ち、2024年上半期の新製品売上高は25%増加した。
- 同社は修正誓約書の救済期間を終了し、修正後の通期ガイダンスを示し、純売上高は6億500万ドルから6億4500万ドルになる見込みである。
- ホリーは、少なくとも6%の有機的なトップラインの安定成長を目指し、40%の粗利益率と20%以上の調整後EBITDAマージンを維持する。
会社見通し
- ホリーは2024年通年の純売上高ガイダンスを6億500万ドルから6億4500万ドルに、調整後EBITDAガイダンスを1億1700万ドルから1億3200万ドルに引き下げた。
- 年末のレバレッジは3.75倍から4.25倍を見込んでいる。
- 2024年第3四半期については、ホリーは売上高を1億3,300万～1億5,300万ドル、調整後EBITDAを2,000万～3,000万ドルと予想している。
- 成長イニシアチブは、主要な消費者セグメントに合わせ、様々なカテゴリーでの製品改良を含めて実施中である。
弱気ハイライト
- 消費者環境における課題には、インフレと賃金の伸び悩みが含まれる。
- パフォーマンスアフターマーケット市場全体が落ち込み、売上予測に影響。
- 流通パートナーの在庫水準が上昇し、第3四半期の売上が減少する見込み。
- 不透明な消費者行動と選挙年が売上に与える影響が懸念材料。
強気ハイライト
- ホリーは業務改善、コスト削減、在庫管理の改善を達成した。
- 同社の安全およびレース用製品は市場をリードしている。
- 金利の低下により、フリー・キャッシュフローが500万-600万ドル増加する可能性がある。
- ホーリーの消費者直販事業は、マーケティングとデジタル戦略の強化により好調を維持している。
ミス
- 2024年第2四半期の売上高は3.3%減少。
- 売上高と調整後EBITDAの通期ガイダンスは、市場の不透明感から減額。
質疑応答ハイライト
- ホリーは、選挙の年が消費マインドと売上に与える影響について述べた。
- 同社は、安定成長、利益率の維持、戦略的買収に焦点を当てた投資シナリオを強調した。
- チームメイト、消費者、販売パートナーの継続的な支援に感謝の意を表した。
インベスティング・プロの洞察
ホリエモンが厳しい市場を乗り切るにあたり、InvestingProのいくつかの主要指標と洞察は、同社の財務の健全性と株価パフォーマンスをより深く理解するのに役立つ。時価総額3億8,066万ドルの同社の評価は、投資家のセンチメントと市況を反映しています。最近の純売上高の減少にもかかわらず、HolleyのPERは20.35であり、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整PERは18.36とやや低く、投資家の目にはより有利な評価の可能性を示しています。
インベスティング・プロのヒントは、ホリーの強力なフリー・キャッシュフロー利回りを強調している。同記事で言及されているように、同社が業務効率を改善し、強力なマージンとキャッシュフローの維持に注力していることを考えると、これは特に関連性が高い。
さらに、同社は52週安値付近で取引されており、株価は過去1年3ヵ月で大幅に下落している。アナリストはホリーが今年黒字になると予測しており、これは2024年第1四半期時点の過去12ヶ月間のEBITDA成長率が31.93%とプラスであることが裏付けている。
包括的な分析に関心のある読者のために、インベスティング・プロは、ホリーの業績と投資の可能性についてさらなる洞察を提供できる10以上の追加のインベスティング・プロ・ヒントを用意しています。これらのヒントは、収益成長率、利益率、総資産利益率などの指標を含む、InvestingProで利用可能な総合的財務分析の一部です。
InvestingProのフェアバリュー推定値4.09米ドルは、アナリスト目標フェアバリュー6.5米ドルを下回っており、株価が過小評価されている可能性を示唆しており、投資家に潜在的な機会を提供しています。これは、本源的価値より低い価格で取引されている銘柄を探すバリュー投資家にとって、特に関連性が高い。
まとめると、ホリーは逆風に直面しているものの、インベスティング・プロのインサイトは、投資家、特にフリー・キャッシュ・フロー利回りとバリュエーション指標に注目している投資家が関心を持ちうる根本的な価値が同銘柄に存在する可能性があることを示している。
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