マイクロ波ネットワーキングソリューションのグローバルプロバイダーであるAviat Networks, Inc. (AVNW)は、2025年度第1四半期の財務結果を発表し、収益は微増したものの、収益性は低下したことが明らかになりました。
同社の収益は前年同期比1.7%増の$88.4 millionとなり、主に国際事業の伸びによるもので、Pasolink買収からの大きな貢献も含まれています。しかし、米国のTier 1の設備投資の弱さとプロジェクトのタイミングの問題により、非GAAPベースの粗利益率は23%に低下し、調整後EBITDAは$7.7 millionの損失、非GAAPベースのEPSは$0.87の損失となりました。
Pete Smith CEOは課題を認識しつつも、特にプライベート5G分野や今後のProVision Plusソフトウェアへの移行機会において、同社の成長可能性に楽観的な見方を示しました。
主なポイント
- Aviat Networksの2025年度第1四半期の総収益は$88.4 millionとわずかに増加。
- 非GAAPベースの粗利益率は23%に低下し、調整後EBITDAは$7.7 millionの損失。
- 国際収益は主にPasolink買収により44%増の$46 millionに成長。
- 同社は通期の収益を$430 million〜$470 million、調整後EBITDAを$30 million〜$40 millionと予想。
- Aviatは、Pasolinkの顧客をProVision Plusソフトウェアに移行することで$50 millionのアップグレード機会を見込んでいる。
- 米国の公益事業会社からAprisa 5Gルーターの初受注を獲得。
- 第2四半期はプロジェクトミックスの改善とソフトウェア収益の正常化により、粗利益率の改善が見込まれる。
- 第1四半期末のAviatの未払い債務は$81 millionで、主に買収と税引前損失によるもの。
会社の見通し
- Aviatは2025年度の業績予想を修正し、収益を$430 million〜$470 millionと予想。
- 調整後EBITDAは$30 million〜$40 millionと予想。
- 経営陣は健全な受注残高と受注の増加を見込んでおり、第2四半期と2025年度後半にはより強い結果が期待される。
弱気な点
- 米国のTier 1の設備投資の弱さとプロジェクトの遅延により、非GAAPベースのEPSは$0.87の損失。
- ブック・ツー・ビル比は1を超えたが、米国では$14 millionの収益減少に直面。これはTier 1事業者の課題と州のプロジェクト遅延によるもの。
強気な点
- 国際収益は大幅に増加し、44%増の$46 millionに。
- 同社はプライベート5G分野に大きな機会を見出し、インドでも大きな需要がある。
- 固定無線アクセスが主要な成長ドライバーとなる見込みで、接続数は年間17%の成長が予想される。
未達成点
- 第1四半期の粗利益率は23.2%に低下し、非GAAPベースのEPSは$0.87の損失。
- 第1四半期の合併・買収関連費用は$4.4 millionだったが、第2四半期には減少する見込み。
Q&Aのハイライト
- Pete Smith CEOは、Pasolink取引と受注の改善による「V字回復」の可能性について言及。
- 同社はプライベートネットワーク分野とグローバル5G市場の成長、特に新興国市場に自信を示している。
- 経営陣は$4.4 millionの合併・買収関連費用について言及し、年後半には正常化すると予想。
結論として、Aviat Networksは厳しい市場環境を強靭さと戦略的焦点を持って乗り切っています。同社の経営陣は、第1四半期の後退から回復し、5Gとプライベートネットワーク分野での新たな機会を活かす能力に自信を持っています。投資家は、Aviat Networksが有望な未来に向けて努力を続ける中、90日後の次回の更新を楽しみにしています。
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